Хостинг ТаймВэб - Опережая время. Удобные и выгодные тарифы на надежный хостинг. Экономия при оплате, бесплатные домены, подарки.
 

Бухгалтерский учет и аудит >> Анализ оборотного капитала

Экономическая характеристика организации. Сущность оборотного капитала, характеристика стадии кругооборота. Состав, структура и классификация оборотного капитала предприятия. Источники формирования оборотного капитала. Оптимизация оборотного капитала.

Дата выполнения: 28.09.2008
Размер оригинального RTF-файла: 4,91 МБ, в архиве 645,67 кБ
Тип работы: дипломная работа

Похожие работы:

  1.  Инвестиционная политика, Контрольная работа, добавлена 06.05.2009
    Методика выбора лучшего варианта инвестирования с учетом фактора времени при известной реальной норме доходности инвестиций. Определение потребности в финансировании оборотного капитала для нескольких лет реализации данного инвестиционного проекта.
  2.  Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Курсовая работа, добавлена 31.08.2002
    Общий анализ хозяйственной деятельности предприятия. Динамика изменения прибыли от реализации. Факторный анализ прибыли от реализации, балансовой прибыли. Анализ общей рентабельности. Анализ использования основного и оборотного капитала.
  3.  Диагностика деятельности предприятия, Методичка, добавлена 04.05.2009
    Место экономического анализа в системе управления предприятием, организация аналитической работы, оценка потенциала предприятия. Показатели рентабельности, факторный анализ. Результаты технического и социального развития. Использование трудовых ресурсов.
  4.  Оценка стоимости бизнеса, Контрольная работа, добавлена 01.10.2009
    Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
  5. Собственные и заемные оборотные средства. Состав и структура оборотных производственных средств на примере РУП ПСЗ "Оптрон". Анализ дебиторской задолженности, эффективности использования оборотных средств. Расчет потребности в оборотном капитале.
  6. Горизонтальный и вертикальный анализ состава, структуры и динамики основного капитала. Сущность и особенности финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами. Коэффициент платежеспособности.
  7.  Экономика предприятия, Контрольная работа, добавлена 21.03.2009
    Влияние использования трудовых ресурсов на изменение выпуска продукции в отчетном году и основных факторов на изменение производительности труда рабочего, используя способ абсолютных разниц. Влияние невыполнения плана материально-технического снабжения.
  8.  Имущество предприятия и источники его образования, Контрольная работа, добавлена 15.06.2007
    Понятие, состав и источники имущества. Необходимое условие деятельности предприятия. Имущество предприятия - актив, его источники - пассив баланса. Основной капитал. Ресурсы средств труда. Классификация основных средств.
  9. Оценка эффективности работы предприятия. Рентабельность - доходность, прибыльность, показатель экономической эффективности деятельности промышленного предприятия, отражающий результаты хозяйственной деятельности. Состав основных нематериальных активов.
  10. Краткая характеристика леспромхоза: организационная структура предприятия; основные технико-экономические показатели. Показатели финансового состояния и эффективности использования экономического потенциала леспромхоза. Анализ имущества предприятия.

Содержимое работы (только текст)

5

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Обзор экономической литературы

Экономическая характеристика организации

1.Сущность оборо тного капитала, характеристика, стадии кругообор о та 1.1. Состав, структура и классификация оборо тного капитала предприятия

1.2. Источники фо рмирования оборотного капитала

1.3. Эфективность использования кругооборота оборотного капитала

1.4. Оптимизация оборотного капитала

2. Анализ влияния кругооборота оборотного капитала на предприятие

ООО «Дорстройсервис-Уфа»

2.1.Анализ динамик и структуры оборотных активов

2.2. Анализ динамики и структуры источников формирования

2.3. Анализ эффективности использования оборотного капит а ла 3. Анализ эффективност и использования оборотного капитала

ООО «Дорстройсервис-Уфа»

3.1. Прогнозирование оборотного капитала

3.2. Определение потребности в оборотном капитале

3.3. Выбор оптимальны х источников финансирования

или Оптимизация оборотного капитала

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики особенно тщательного анализа требуют изменения с о става и динамики оборотных ак тивов как наиболее мобильной ча сти капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом сл е дует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отл а женном процессе производства и сбыта продукции. Эффективное использов а ние оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы экономического субъекта, повышении уровня рентабельности производства и зав и сит от множ ества факторов. К внешним факто рам, как правило, относят общеэкономическую ситуацию: на логовое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого ф и нансирова ния, участие в программах, финансируемых из бюджета. Названные факторы определяют рамки, в которых любой экономический субъект может воспользоваться внутренними резервами рационального движения оборотных средств.

Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Обще известно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабел ь ности производства. В условиях рыночной экономики стабильная его структура свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта проду к ции.

В настоящее время негативное влияние на изменение эффективности использов а ния оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежно-расчетной дисци п лины и снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских проце н тов - в связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, св я занных с повышением эффективности использования оборотных средств пре д приятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и техн о логических особенностей, масштабов производства движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотн ы ми средствами.

В вышеизложенном заключается актуальность темы настоящей выпус к ной квалификационной работы «Оценка влияния кругооборота оборотного к а питала на финансовую устойчивость предприятия" (на примере ООО "Дорстройсе р вис-Уфа").

Целью настоящей выпускной квалификационной работы является выя в ление путей укрепления финансовой устойчивости предприятия ООО "Дорстройсе р вис-Уфа".

Для достижения поставленной цели обозначены следующие задачи:

- исследование сущности, характеристики, стадий кругооборота оборотного к а питала;

- анализ динамики структуры оборотных активов;

- анализ динамики и структуры источников формирования оборотного капит а ла;

- анализ эффективности использования оборотного капитала;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- определение потребности в оборотном капитале на основе ЭММ;

- выбор оптима льных источников финансирования для эффективности использования оборотного капитала .

Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью "Дорстройсервис-Уфа", ранее зарегистрированное постановлением главы а д министрации Октябрьского района г. Уфы №125 от 2 февраля 1995г. создано в соответствии с Гражда н ским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом "Об обществах с огран и ченной ответственностью". Новая редакция Устава принята в связи с приведением в соответствие с действующим закон о дательством.

Предмет исследования: система управления оборотным капиталом.

Практическая значимость настоящей выпускной квалификационной раб о ты заключается в возможности реализации предложенных мероприятий по эффективному использованию оборотного капитала в деятельности ООО "Дорстройсе р вис-Уфа".

ОБЗОР ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Понятие оборотные средства встречается в экономической литературе примерно с начала прошлого века. Понимание сущности и функций оборотных средств было в то время единообразным. Основной функцией признавалось расчетно-платежное обслуживание кругооборота средств, финансирование текущих затрат предприятий. В состав оборотных средств включали денежные суммы, необходимые на покупку материалов, сырья, на заработную плату производственному и административному персоналу, на уплату налогов и других расходов предприятия, оплаченных в текущем периоде.

Примерно к концу 20-х – началу 30-х годов произошло превалирование натуральных показателей над стоимостными при планировании и анализе деятельности предприятия. Результатом этого стало то, что исходная и конечная фаза движения оборотных средств – платежи – потеряла свое первостепенное значение и отошла на второй план, а запасы сырья, материалов и готовой продукции, заделы незавершенного производства в натуральном выражении, то есть по сути промежуточные звенья, приобрели первоочередное значение и представлялись главным содержанием этой экономической категории.

С начала 50-х годов учеными стали выдвигаться следующие версии определения сущности категории оборотных средств: В.П. Дьяченко определял сущность оборотных средств как стоимость оборотных фондов и фондов об ращения Дьяченко В.П. Борьба за ускорение оборачиваемости средств – новый, высший этап овладения производством // Вопросы экономики. – 1949. – № 4. , Б.С. Геращенко и В.С. Геращенко дополнили это определение тем, что стоимость обязательно должна вы ступать в денежном выражении Геращенко Б.С., Геращенко В.С. Вопросы экономики промышленности СССР на современном этапе коммунистического строительства. – М., 1962. . В 60-70-е годы при определении сущности оборотных средств все больше подчеркивается именно денежная природа оборотных средств, а не стоимостная.

А.М. Бирман, например, определял оборотные средства следующим образом: оборотные средства – это средства предприятия, вложенные в оборотные производстве нные фонды и фонды обращения Бирман А.М. Планирование оборотных средств. – М., 1956. , т.е. в данном определении подчеркивается дене жная сущность оборотных средств . К этой формулировке склонялся и И.С. Усатов, но он не отмечал платежно-расчетную функцию оборотных средств Усатов И.С. Планирование оборотных средств промышленного предприятия. – М., 1961.

. Если А.М. Бирман в своем первом определении сущности оборотных средств косвенно отметил платежно-расчетную функцию, то в более поздний период его формулировка эту функцию уже включает. Он, например, пишет, что «Оборотные средства предоставляются предприятию для того, чтобы оно могло бесперебойно платить за материальные ценности в натуре, когда они поступят на предприятие, что позволяет нормально авансировать затраты в незавершенное производство, расходы будущих периодов в продукцию, отгруженную, но еще не оплаченную, и другие виды расчетов». С.Б. Барнгольц дает следующее определение оборотных средств: «Оборотные средства – это средства, авансированные для формирования запасов оборотных фондов и фондов обращения, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (в пределах их себестоимости, включающей и амортизационные отчисления), необходимых для поддержания непрерывности кругооборота» Барнгольц С.Б., Сухарев А.М. Оборотные средства промышленных предприятий. – М., 1957. . Но хотя здесь и отмечено, что денежные средства авансируются и включают в себя создание малоценных и быстроизнашивающихся предметов, упускается из виду расчетно-платежное назначение оборотных средств, тогда как их участие в обеспечении непрерывности кругооборота и заключается в платежно-расчетном обслуживании кругооборота.

П.Г. Бунич в начале – середине 70-х годов отмечал в своем определении платежно-расчетную функцию следующим образом: «Оборотные средства предприятий – это денежные средства, находящиеся в распоряжении для образования оборотны х фондов и фондов обращения» Бунич П.Г. Экономико-математические методы управления оборотными средствами. – М., 1973. . Данное определение, на наш взгляд, носит ограниченный и не отражающий всей сущности оборотных средств характер, показывая лишь исходную форму движения оборотных средств, не учитывая амбивалентности оборотных средств. Упускается из виду то, что в процессе кругооборота оборотные средства принимают после денежной стадии стадию производственную, затем товарную и в итоге опять денежную. Примерно схожее определение оборотных средств с С.Б. Барнгольцем мы находим и у П.Н. Жевтяка, однако оно является наиболее «совершенным», поскольку наиболее точно указывает на то, что оборотные средства авансируются с целью обеспечения кругооборота средств. В нем более выраженно показывается расчетно-платежное обслуживание кругооборота.

Подытоживая вышеизложенное, можно сказать, что оборотные средства, являются формой движения стоимости, ее кругооборота на хозяйственном предприятии. Они авансируются в виде денег для создания запасов основного сырья, материалов, вспомогательного сырья, производственного инструмента, инвентаря, полуфабрикатов и готовой продукции. Функция их заключена в платежно-расчетном обслуживании кругооборота ценностей: путем платежей они регулируют его темпы и объем. В этом воплощении оборотные средства служат финансовым рычагом управления текущей хозяйственной деятельностью предприятия.

При переходе от планово-административной экономики к рыночной отечественные экономисты получили возможность изучить и использовать накопленный западными экономистами опыт и наработки. Наряду с термином «оборотные средства» в литературе стали использоваться такие термины, как «текущие активы», «оборотный капитал», «оборотные активы». Зачастую эти термины многими авторами отождествляются как одна и та же составляющая имущества. Однако, как нам представляется, можно оспорить правомерность данного подхода. Например, в определении оборо тных средств Н.Н. Селезнева указывает, что средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла, являются оборотными средствами, или текущими активами Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: Юнити, 2001. . Л.Н. Павлова в своих трудах отождествляет оборотные сре дства с оборотными активами Павлова Л.Н. Финансы предприятия. – М.: Юнити, 1998 . ; В.В. Ковалев же указывает на то, что «термин оборотный капитал (синоним в отечественном учете – оборотные средства) относится к текущим активам предприятия» Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1998. . Следовательно, опровергнуть данный методологически неверно трактующийся подход некоторыми авторами представляется возможным благодаря сравнительному анализу сущности данных понятий.

Анализ экономической литературы показал, что существует общий признак, по которому производится выделение оборотных средств и текущих активов из имущества предприятия. Таким признаком является временной период, в течение которого функционирует данный вид средств. Современные авторы под периодом функционирования понимают время, в течение которого средства могут быть обр ащены в денежные средства . Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М., 2002.

Баранов Э. Динамика промышленного производства и деловой активности предприятия // Экономист. – 2001. – № 8.

Подходы к определению возможной длительности периода являются сходными. Для оборотных средств ученые предлагают применять длительность периода в один год или кругооборот, который представляет собой производственный цикл. Современные авторы также считают, что это может быть как год, так и производственный цикл .

Проанализировав состав элементов оборотных средств и текущих активов, можно сделать вывод о существовании одного основного различия между ними – отсутствие среди элементов, выделяемых советской экономической школой, элемента «краткосрочные инвестиции». Объясняется этот факт, по-видимому, тем, что данная экономическая категории в плановой экономике отсутствовала, так как не существовало на тот момент понятия краткосрочных вложений с целью получения выгоды, поэтому краткосрочные инвестиции и не могли войти в состав оборотных средств. Проведем сравнительный анализ понятий «оборотные средства» и «текущие активы».

В отличие от других активов оборотные активы полностью потребляются и переносят свою стоимость на создаваемый продукт, текущим же активам соответствует возможность обращения в денежные средства. Критерием функционирования у обоих является временной интервал, длительностью же периода функционирования у текущих активов называется один год, или операционный цикл, у оборотных средств один год, или кругооборот. Кругооборот же оборотных средств есть операционный цикл плюс цикл коммерческо-финансовый, т.е. длительность периода функционирования оборотных средств длиннее на время коммерческо-финансового цикла. По составу элементов, как уже упоминалось, текущие активы содержат, в отличие от оборотных средств, элемент краткосрочные инвестиции.

Современные авторы демонстрируют следующее видение проблемы амбивалентности данных категорий. Р.В. Романовский оборотные активы определяет так: «Оборотные активы – денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легкореализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее экви валенты по выбору компании» Романовский М.В. Финансы предприятия. – М.: РЮИД, 2000.

. Данное видение сущности оборотных активов оригинально тем, что Р.В. Романовский предлагает компании на выбор включать или не включать в состав оборотных средств наличные денежные средства, что, по нашему мнению, является ошибочным. Оборотные средства, например небольшой торговой фирмы, могут состоять из наличных денежных средств и запасов товаров для перепродажи, и это соотношение может достигать значения пятьдесят на пятьдесят. Таким образом, компания «по своему выбору» «лишает» себя половины оборотных средств. Он не предлагает вариант, куда в таком случае возможно отнести наличность и ее эквиваленты.

Таким образом видно, что большинство современных отечественных авторов оборотные средства отождествляют с текущими активами, а также с оборотным капиталом, считая его синонимом в трактовке зарубежных экономистов.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

Предприятие ООО «Дорстройсервис-Уфа» существует с 02 февраля 1995 года и до сих пор успешно занимается оптовой продажей хозяйственных товаров.

За 12 лет на рынке продаж хорошо зарекомендовало себя как поставщик недорогих и качественных товаров. Клиентами предприятия являются: бюджетные организации, такие как : районные отделы образования, больницы как города Уфы, так и других городов Башкирии; коммерческие фирмы и индивидуальные предприниматели. Офис и склад находятся на одной территории, что очень удобно для клиентов. Товар на фирму поставляется из разных городов Российской Федерации и ближнего зарубежья железнодорожным и автотранспортным путем.

Место нахождения Общества: 450059, Российская Федерация, Респу б лика Башкортостан, г.Уфа, ул. Р. Зорге, 17.

Согласно устава предприятия ООО «Дорстройсервис-Уфа» имеет право заниматься следующими видами деятельности:

· - оптовая, розничная торговля (созданием собственных торговых точек, магазинов, торговля выносная, в павильонах, киосках, на лотках и других време н ных сооружениях);

· торгово-закупочная деятельность продуктами питания, товарами наро д ного потребления, продукции сельского хозяйства, лекарствами, медицинск и ми средствами и препаратами, медицинской техникой и оборудованием, пр о дукцией производственно- технического назначения, техникой, оборуд о ванием, автомобилями, другими транспортными средствами, а также запасн ы ми частями и комплектующими изделиями к ним;

· реализация пищевых продуктов, товаров народного потребления, проду к ции сельского хозяйства, продукции производственно-технического назнач е ния, строительных материалов, строительных деталей и конструкций, и з делий декоративно-прикладного искусства и народных промыслов (в т.ч. пр о душин животноводства, растениеводства, птицеводства, рыболовства, звероводства, пчеловодства, к о неводства).

Численность сотрудников ООО «Дорстройсервис-Уфа» 30 человек.

Структура управления на ООО «Дорстройсервис - Уфа» представлена на схеме 1.

Собрание

учредителей

Генеральный директор ООО «Максимум»

ООО «Дорстройсервис-Уфа» опт розница

Начальник Начальник Заведующий Главный

коммерческого отдела складом бухгалтер

отдела доставки

Водители - Кладовщик Сотрудники

экспедиторы бухгалтерии

Грузчики

комплектовщики Секретарь

офиса Менеджеры

коммерческого

отдела

Торговые

представители

Схема 1. Структура управления на ООО «Дорстройсервис - Уфа»

Все работники фирмы имеют свои права и обязанности, которые расписаны в должностных инструкциях. Рассмотрим на примере бухгалтера его круг обязанностей.

Обязанности бухгалтера :

В должностной инструкции также конкретно распределяются фу нкции каждого специалиста. Рассмотрим на примере главного бухгалтера его круг обязанностей.

Обязанности главного бухгалтер а :

Осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно - финансовой деятельности и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранностью собственности предприятия.

Формирует в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетную политику, исходя из структуры и особенностей деятельности предприятия, необходимости обеспечения его финансовой устойчивости.

Возглавляет работу по подготовке и принятию рабочего плана счетов, форм первичных учетных документов, применяемых для оформления хозяйственных операций, по которым не предусмотрены типовые формы, разработке форм документов внутренней бухгалтерской отчетности, а также обеспечению порядка проведения инвентаризаций, контроля за проведением хозяйственных операций, соблюдения технологии обработки бухгалтерской информации и порядка документооборота.

Обеспечивает рациональную организацию бухгалтерского учета и отчетности на предприятии и в его подразделениях на основе максимальной централизации учетно - вычислительных работ и применения современных технических средств и информационных технологий, прогрессивных форм и методов учета и контроля, формирование и своевременное представление полной и достоверной бухгалтерской информации о деятельности предприятия, его имущественном положении, доходах и расходах, а также разработку и осуществление мероприятий, направленных на укрепление финансовой дисциплины.

Организует учет имущества, обязательств и хозяйственных операций, поступающих основных средств, товарно - материальных ценностей и денежных средств, своевременное отражение на счетах бухгалтерского учета операций, связанных с их движением, учет издержек производства и обращения, исполнения смет расходов, реализации продукции, выполнения работ (услуг), результатов хозяйственно - финансовой деятельности предприятия, а также финансовых, расчетных и кредитных операций.

Обеспечивает законность, своевременность и правильность оформления документов, составление экономически обоснованных отчетных калькуляций себестоимости продукции, выполняемых работ (услуг), расчеты по заработной плате, правильное начисление и перечисление налогов и сборов в федеральный, региональный и местный бюджеты, страховых взносов в государственные внебюджетные социальные фонды, платежей в банковские учреждения, средств на финансирование капитальных вложений, погашение в установленные сроки задолженностей банкам по ссудам, а также отчисление средств на материальное стимулирование работников предприятия.

Осуществляет контроль за соблюдением порядка оформления первичных и бухгалтерских документов, расчетов и платежных обязательств, расходования фонда заработной платы, за установлением должностных окладов работников предприятия, проведением инвентаризаций основных средств, товарно - материальных ценностей и денежных средств, проверок организации бухгалтерского учета и отчетности, а также документальных ревизий в подразделениях предприятия.

Участвует в проведении экономического анализа хозяйственно - финансовой деятельности предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности в целях выявления внутрихозяйственных резервов, устранения потерь и непроизводительных затрат.

Принимает меры по предупреждению недостач, незаконного расходования денежных средств и товарно - материальных ценностей, нарушений финансового и хозяйственного законодательства. Участвует в оформлении материалов по недостачам и хищениям денежных средств и товарно - материальных ценностей, контролирует передачу в необходимых случаях этих материалов в следственные и судебные органы.

Принимает меры по накоплению финансовых средств для обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Осуществляет взаимодействие с банками по вопросам размещения свободных финансовых средств на банковских депозитных вкладах (сертификатах) и приобретения высоколиквидных государственных ценных бумаг, контроль за проведением учетных операций с депозитными и кредитными договорами, ценными бумагами.

Ведет работу по обеспечению строгого соблюдения штатной, финансовой и кассовой дисциплины, смет административно - хозяйственных и других расходов, законности списания со счетов бухгалтерского учета недостач, дебиторской задолженности и других потерь, сохранности бухгалтерских документов, оформления и сдачи их в установленном порядке в архив.

Участвует в разработке и внедрении рациональной плановой и учетной документации, прогрессивных форм и методов ведения бухгалтерского учета на основе применения современных средств вычислительной техники.

Обеспечивает составление баланса и оперативных сводных отчетов о доходах и расходах средств, об использовании бюджета, другой бухгалтерской и статистической отчетности, представление их в установленном порядке в соответствующие органы.

Оказывает методическую помощь работникам подразделений предприятия по вопросам бухгалтерского учета, контроля, отчетности и экономического анализа.

Следит за сохранностью документов бухгалтерского учета и за организацией хранения документов бухгалтерского учета.

Руководит работниками бухгалтерии.

Главный бухгалтер имеет право :

Давать подчиненным ему сотрудникам и службам поручения, задания по кругу вопросов, входящих в его функциональные обязанности.

Контролировать своевременное выполнение заданий и отдельных поручений подчиненными ему работниками.

Запрашивать и получать необходимые материалы и документы, относящиеся к вопросам деятельности Главного бухгалтера.

Вступать во взаимоотношения с подразделениями сторонних учреждений и организаций для решения оперативных вопросов производственной деятельности, входящих в компетенцию Главного бухгалтера.

Представлять интересы предприятия в сторонних организациях по вопросам, относящимся к компетенции Главного бухгалтера.

Для более подробной характеристики ООО «Дорстройсервис - Уфа» рассмотрим основные технико-экономические показатели.

Таблица 1.

- Технико-экономические показатели ООО "Дорстройсе р вис-Уфа"

Показатели 2004 года 2005 года 2006 года Баз. год, % % к баз. году % к баз. г о ду 1 2 3 4 5 6 7 1. Физический объем реализации продукции, т ы сяч тонн 692,4 100 567,7 82 506,3 73 2. Выручка от продажи всего, т.р.

в том числе: товаров народного потребления, тыс. руб. 2369304

2140889 100 3479575

3253050 146

151 3263255

3114879 138

145 3. Валовой доход всего, тыс. руб.

в том числе: товаров народного потребления, тыс. руб. 415930

398369 100 520631

472319 125

118 674758

625632 162

157 4. Издержки обращения, тыс.руб. 194047 100 301403 155 456061 235 5. Прибыль с продаж, тыс.руб. 221883 100 219228 98 218697 98 6. Рентабельность продаж, в процентах (стр. 5 / стр.2) 9 100 6 67 6 67 7. Прибыль до налогообложения, тыс. ру б . 292433 100 219348 75 194662 66 8. Чистая прибыль, тыс. руб. 210905 100 160354 76 128010 60 9. Рентабельность продаж, в процентах 8 100 4 50 3 37 10. Чистая прибыль на одного работника, тыс. руб. 51,2 100 38,2 74 31,5 61

Данные таблицы 1. свидетельствуют, что несмотря на сокращение физического объема поставок выручка ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" за 2005 и 2006 года увеличилась по сравнению с 2004 годом.

Одновременно с увеличением выручки от продажи товаров наблюдаем знач и тельный рост издержек обращения. Издержки обращения за 2006 год по сравнению с 2005 годом в ы росли на 135 процентов.

1 .СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА , ХАРАКТЕРИСТ И КА, СТАДИИ КРУГООБОРОТА

1.1. Состав, структура и классификация оборотного капитала

п редприятия

Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с це лью получения прибыли .

Оборотный капитал можно определить как составляющую производ и тельного капитала, которая включает в себя часть постоянного капитала (с ы рье, материалы, топливо, незавершенное производство) и весь переменный к а питал. Иначе говоря, в оборотный капитал входит стоимость предметов труда (пост о янный капитал) и переменный капитал, затрачиваемый на покупку рабочей с и лы. При этом постоянный имеет свойство самовозрастания за счет п о лучения прибавочной стоимости, а переменный - может только воспр о изводиться в прежнем объеме.

Современные западные подходы финансового менеджмента в основе своей опираются на концепцию текущих активов – оборотного капитала пре д приятия, рассматривая и основной капитал как фонды, ресурсы для вложения с целью получения дохода, фонды, вложенные в предприятие в виде акционерн о го капитала (уставного фонда) или в виде прочих форм долгосрочного фина н сирования, то есть рассматривают производительный капитал просто как ден ь ги, абстрагируясь от материальных форм существования капитала и его движ е ния.

Итак, оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс де я тельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализ а ции продукции.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расход у ется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйс т вующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых м а териальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и усл о вий для ее реализации. Т аким о бразом , оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непр е рывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для со з дания и использования оборотных производственных фондов и фондов обр а щения .

По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

· производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;

· незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;

· расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов,

необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это – в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств – фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию – оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства – это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и к а кой доход они ему приносят.

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем об о роте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и кра т косрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах).

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает с о став и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесро ч ных и краткосрочных финансовых обязательств.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормал ь ное. Это содействует временному улучшению его финансового состояния при усл о вии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Иначе может возникнуть проср о ченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штр а фов и ухудшению финансового положения.

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращ е ния (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расч е тах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в ба н ках, товары и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к пониж е нию их покупательной способности, т.к. они не переоцениваются из-за инфляц и и.

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные. Мон е тарные активы — статьи баланса, отражающие средства и обязательства в т е кущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относя т ся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы — основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая пр о дукция, товары для продажи. Реальная их стоимость изменяется с течением времени и изменением цен и п о этому требует переоценки.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборо т ный капитал с:

- минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

- малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнител ь ных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

- высоким риском вложений (сомн и тельная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спр о сом готовая продукция).

Капитал при исчислении, оценке и анализе необходимо рассматривать с двух позиций: с одной стороны — по источникам его форм и рования, и с другой — по физической форме его существ о вания.

С правовых позиций капитал следует рассматривать как соотношение имущ е ства и обязательств, возникающих при формировании этого имущества.

С финансовой точки зрения капитал предприятия должен определяться как изменяющееся во времени соотношение имущества предприятия и его долгов. По этому базой для разработки принципов учета кап и тала предприятия должна служить объективная правовая основа, а для исчисления, оценки и ан а лиза состояния и движения капитала необходимо чаще использовать финансовые по д ходы.

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы д е нежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и продукции. В соответствии с рисунком 1.1. к апитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: загот о вите льную, производную и сбытовую.

Закупки Производство Реализация

Рис унок 1 .1 . - Стадии кругооборота капитала

На первой стадии авансированный и инвестированный капитал испол ь зуется для приобретения средств производства, предметов труда и рабочей с и лы, это производится в денежной форме, в сфере обращения. На второй ст а дии, в процессе производства компоненты первой стадии превращаются в товар, при этом стоимость данного товара превышает стоимость его соста в ных частей, так как содержит, кроме авансированного капитала, и прибавочную стоимость. П о этому движение средств в процессе кругооборота в первой и второй стадиях отражается в виде расходов. В третьей стадии, реализации — в в и де доходов. Так возникающая в процессе производства прибавочная стоимость выражается в форме дохода, приносимого капиталом. Этот процесс можно о п ределить как наслаивание операционной прибыли на авансированный, инвестированный к а питал в процессе кругооборота.

Кругооборот – процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной .

Ускорение кругооборота высвобождает (мобилизует) средства. При этом между объемом капитала и временем его оборота существует прямая зависимость. Чем дольше длится период оборота, тем больше сумма наход я щихся в обороте средств. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооб о рот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и же сумме к а питала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на л ю бой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состо я ния.

Целевой установкой управления оборотным капиталом является определ е ние его объема и структуры, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной прои з водственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Группировка активов предприятия представлена на рисунке 1.2..

При низком уровне оборотного капитала производственная деятел ь ность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ли к видности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимал ь ном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальне й шее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет сн и жение прибыли.

Долгосрочные

активы

Основные средства Долгосрочные финансовые вложения Нематериальные активы Оборотные

а к тивы

Запасы Дебиторская задолже н ность Краткосрочные финанс о вые вложения Денежная наличность

Рис унок 1.2. - Группировка активов предприятия

Несмотря на важную роль капитала как субстанции, формирующей би з нес в процессе приложения к капиталу труда и предпринимательской иници а тивы изучению вопросов формирования, движения и воспроизводства капитала в и с следованиях современных специалистов не уделяется должного внимания. Зачастую капитал рассматривается лишь как нечто производное, играющее второстепенную роль, а на первое место выносится процесс деятельности пре д приятия. В этом случае естественно принижается роль капитала, а ведь именно капитал является основой возникновения и осуществления деятельности пре д приятия, поскольку доходы предприятию приносит именно капитал в процессе его функционирования, движения, а не сама по себе деятельность предприятия. Только капиталу присуще свойство приносить доход. Так происходит не по причине его редкости, а в силу того, что капитал является материальной су б станцией, механизмом, способным приносить доход, поскольку он приводит в движение труд и идеи, воплощая их в предпринимательской инициативе.

1.2. Источники формирования оборотного капитала

В ходе анализа источников формирования капитала определяется их в е личина, изучается структура и динамика, производится оценка балансовых соотнош е ний между отдельными группами источников капитала. Источники, используемые предприятиями для формирования капитала, делятся на собственные, з а емные и безвозмездно полученные.

К собственным относят средства, вл о женные в предприятие собственниками или участниками (уставный капитал), нераспределенную прибыль и созданные предпр и ятием фонды собственных средств. В то же время, поскольку источники формирования капитала имеют различную природу, то и принципы оценки их стоимости должны быть разли ч ными.

Уставный капитал, отражаемый в балансе, является минимальным авансированным капиталом для созд а ния и начала работы предприятия, иначе его можно называть стартовым капиталом. Формирование уставного капитала предприятия возможно как в виде денежных средств, так и в форме материальных и н е материальных активов. Он является частью величины собственного капитала, внесенной учредителями (участниками) в момент создания предприятия. Вел и чина формируемого уставного капитала определяется, как правило, возможностями собственников — учредителей и необходимыми условиями для осущес т вления данного вида бизнеса. При этом минимальная сумма уставного капитала предприятия устанавливается в соответствии с требованиями российского з а конодательства.

Стоимость взноса собственников в уставный капитал предприятия должна оцениваться по номиналу суммы взноса и отражать реально авансир о ванную в предприятие сумму. Поэтому учет уставного капитала должен прои з водиться по номинальной стоимости акций или взноса учредителей в уста в ный капитал предприятия. Фонды собственных средств предприятия также относя т ся к собственному капиталу владельцев предприятия и создаются по их решению, имея при этом различные причины формирования. По природе формир о вания фонды разделяют на две категории: обязательные фонды (резервные) и создаваемые с целью перераспределения прибыли на увеличение собственного капитала, п о требление или инвестирование.

Резервный капитал создается по решению собственников в размере, о т раженном в учредительных документах в соответствии с требованиями закон о дательства, за счет использования чистой прибыли, и предназначается для покрытия возможных убытков и потерь, возникших вследствие чрезвыча й ных (незапланированных) обстоятельств.

Добавочный капитал отражает размеры увеличения текущего капитала в результате производимых переоценок основных средств, возникновения эми с сионного дохода, а также для учета увеличения капитала предприятия за счет безвозмездно полученного имущества. Средства добавочного капитала могут использоваться на увеличение уставного капитала, на покрытие убытков предприятия, на ра с пределение учредителям. Добавочный капитал не используется для текущего потребления предприятием и служит для поддержания определенного уровня величины капитала предприятия. Учет фондов и нераспред е ленной прибыли, сформированных предприятием, следует производить в баланс о вой оценке, при этом они должны показываться в учетных регистрах по фактической, текущей сто и мости для предприятия.

К заемным источникам капитала необходимо отнести все привлеченные предприятием средства, н е зависимо от того, откуда они получены и по какой цене. Заемными источниками капитала являются: банковские кредиты, займы предоставленные другими инвесторами, финансирование из государс т венного бюджета и временно привлеченные средства кредиторов. Они должны отр а жаться в учете по текущей стоимости на момент получения средств.

Временно привлеченные средства (кредиторская задолженность) возн и кают в рамках образующегося товарного кредита в зависимости от условий о п латы и добросовестности партнеров, а также при задержках в оплате труда сотрудн и ков предприятия и др. Данный вид источников капитала оценивается по тек у щей стоимости на момент возникновения.

Общая структура источников капитала предприятия может быть представлена с помощью схемы, п о казанной на рисунке 1. 3.

Источник формирования капитала предприятия — авансированный к а питал — дает предприятию абстрактное право на распоряжение активами. При этом по признаку собственности источники капитала подразделяются на собс т венные и заемные. В целях проведения внешнего, финансового анализа, капитал при имеющемся разделении его на собственный и привлеченный, нео б ходимо оценивать в единстве источников его образования, в целом, как привл е ченный капитал.

Итак, источниками формирования оборотных средств являются собс т венные, заемные и дополнительно привлеченные средства. За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборо т ных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей де я тельности.

Безвозмездно полученные предприятием средства проявляются в форме фина н сирования из бюджетов различного уровня, а также в виде спонсорской помощи от различных организаций, финансовой помощи, полученной от учрежд е ний.

Рис унок 1. 3 . Схема структуры источников капитала

Формирование оборотных средств происходит в момент создания орг а низации, когда формируется ее уставной фонд. Источником в этом случае сл у жат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимал ь ная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет со б ственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда об ъ ективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности за счет собственных источников н е возможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, за й мов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников организации, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойч и вых пассивов. Это средства, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в ее обороте. Эти средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие пре д стоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (раб о ты, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, п е реходящие остатки фонда потребления.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кр е диты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потре б ности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезо н ных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; вр е менное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосро ч ных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов — финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих акт и вов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временного роста товарно-материальных запасов, дебиторской задолженн о сти, налоговых платежей, экстраординарных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторингов ы ми компаниями.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования об о ротных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита, авансового плат е жа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации орг а нами государственной власти и представляет собой временную отсрочку нал о говых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита орган и зация заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистр а ции организации.

Инвестиционный взнос работников — это денежный взнос р а ботника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются дог о вором или положением об инвестиционном вкладе.

Потребн о сти организации в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между её держателем и л и цом, эмитировавшим документ. Облигации предполагают срочность, возвра т ность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным облигациям производится один раз при п о гашении ценных бумаг по выкупной цене. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1— 3 года), среднесрочные (3— 7 лет), долгосрочные (7— 30 лет). Облигации организации являются высокодоходными ценными бумагами, хотя наде ж ность их ниже, чем у других ценных бумаг.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства организации, временно не получаемые по целевому назначению (фонды, резе р вы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привл е ченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укрепл е нии финансового состояния организации.

Определение целесообразности привлечения того или иного финансов о го источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) данного источника. Особенно акт у альна эта проблема для заемных средств.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формиров а ния, как правило, не различаются, но это не означает, что система формиров а ния оборотных средств не оказывает влияния на скорость и эффективность и с пользования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет свидетел ь ствовать о том, что часть капитала организации бездействует и не приносит дохода. Недостаток его тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств орган и зации.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще и потому, что конъюнктура рынка постоянно меняется, а значит, потребности орган и зации в оборотных средствах не стабильны. Покрыть их только за счет собс т венных источников зачастую практически невозможным. Привлекательность работы орг а низации за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использов а ния заемных средств оказывается более высокой, чем собственных. В таких у с ловиях основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспечение эффективност и привлечения заемных средств .

В заключение отметим, что среди показателей структуры источников капитала необходимо выделить сл е дующие:

1. Структуру отдельных источников капитала и их динамику за период :

· величину собственных источников;

· величину долгосрочных заемных источников;

· величину краткосрочных заемных источников.

2. Стоимость, средневзвешенная стоимость и структура стоимости и с точников капитала.

3. Совокупный показатель стоимости источников капитала.

4. Показатель эффекта финансового рычага, то же самое, что и “гиринг”, но только в этом случае рассматривается как инструмент управления капиталом, а не просто как показатель структуры источн и ков капитала .

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его усто й чивость.

1.3. Эффективность использовани я кругооборота оборотного капитала

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выраж а ется в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачива е мости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исхо д ной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капит а ла.

Отсюда следует: нужно стремиться не только к ускорению движ е ния капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным и с пользованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех ст а диях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состо я нию в бо льшей сумме, т.е. с прибылью. Таким о бразом , эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) — отношением сумм балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рент а бельности производства и зависит от множества факторов. В современных у с ловиях огромное негативное влияние на изменение эффективности использов а ния оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают фа к торы: нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банко в ских процентов. Все перечисленные факторы являются объективными и, безу с ловно, влияют на использование оборотного капитала предприятия.

Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения э ф фективности использования оборотных средств. Мероприятия по изысканию таких резервов входят в задачу фина н совых служб. Это:

· рациональная организация производственных запасов (ресурсо с бережение, оптимальное нормирование);

· сокращение преб ы вания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, ос о бенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение с о временных более дешевых конструкционных материалов);

· эффективная о р ганизация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная о р ганизация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в ра с четах).

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопредел я ют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

· платежеспособность, т. е. во з можность погашать в срок свои долговые обязательства;

· ликвидность, т.е. способность в любой момент совершать необходимые расх о ды;

· возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения опт и мального соотношения между ростом рентабельности прои з водства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, которая служит внешним проявлением финансовой устойчивости предпр и ятия. Исключительно важной задачей является обеспеченность запасов и з а трат предприятия источниками их формирования и поддержание рациональн о го соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на п о полнение оборотных средств [38, 112] .

Эффективность использования капитала определяется результатами от его функционирования и связью с затратами, необходимыми для получ е ния этих результатов. В настоящее время под эффективностью использования капитала, как правило, подразумевается величина прибыли, пол у ченной на один рубль вложенного капитала.

Так как состояние капитала в процессе деятельности предприятия п о стоянно изменяется, по нашему мнению, кроме показателя величины получа е мой прибыли, эффективность функционирования капитала должна определят ь ся и более общим показателем - величиной прироста капитала за период. П о этому в качестве основных критериев при оценке эффективности использования капитала необходимо применять н е сколько показателей, а именно: прибыль, получаемую предприятием за отчетный период, изменение показат е лей финансового состояния в целом, показателей деловой активности предприятия, и величину прироста капитала предприятия за период.

При определении эффективности использования капитала следует использовать как методы фина н сово-инвестиционного анализа, так и методы комплексного анализа капитала.

Влияние величины капитала на другие показатели деятельности предприятия можно увидеть с пом о щью схемы, приведенной на рисунке 1.4.

Основными задачами анализа эффективности функционирования кап и тала являются:

1. Определение влияния прибыли на капитал;

2. Установление прироста капитала;

3. Оценка влияния на финансовое положение предприятия состояния пок а зателей капитала.

5

Рис унок 1. 4 . - Взаимная связь величины капитала и других показателей де я тельности предприятия

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного кап и тала является показатель его рентабельности , рассчитываемый как соотношение пр ибыли от реализации продукции к величине оборотного кап и тала :

Р ОК = П РП /С ОК * 100% (1 .1. )

где Р ОК – рентабельность ;

П РП – прибыль от реализации продукции ;

С ОК - оборотный капитал.

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на ка ж дый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность раб о ты предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех р е сурсов на предприятии.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях определяется делением оборотного капитала С ОК на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации к длительности периода в днях или как отношение длительности периода к количеству об о ротов К ОБ :

ОБ ОК = С ОК : РП / Д = (С ОК Д) / РП = Д / К ОБ ( 1. 2 . )

где ОБ ОК – оборачиваемость оборотного капитала;

РП – объем реализации;

Д – длительность периода в днях;

К ОБ - количество оборотов.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени - год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средс т вами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления об ъ ема реализованной продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств:

К ОБ = РП / С ОК ( 1. 3 . )

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализ о ванной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этого коэфф и циента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что: растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборо т ных средств; на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборо т ных средств.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент з а грузки оборотных средств показывает величину оборотных средств, затр а чиваемых на каждый рубль реализованной продукции:

К З = С ОБ / РП = 1 / К ОБ ( 1. 4 . )

где К З – коэффициент загрузки;

С ОБ – величина оборотных средств.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат выделяют несколько п о казателей .

Собственные оборотные средства (СОС) – абсолютный показатель, представляющий собой разницу между собственным капиталом и внеоборотными актив а ми:

СОС = стр.490 – стр.190 (по данным формы 1) ( 1. 5 . )

Собственные и долгосрочные заемные средства (СДОС) – определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборо т ными активами:

СДОС = СОС + стр.510 (по данным формы 1) ( 1. 6 . )

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат предприятия (ООС) – абсолютный показатель, характеризующий достаточность но р мальных источников формирования запасов и затрат.

По мнению различных авторов данный показатель рассчитывается по разному. Одни авторы (Шеремет А.Д., Савицкая Г.В.) считают, что его надо исчи с лять добавлением к предыдущему показателю величины краткосрочных кредитов и заемных средств и рассчитывается по формуле (1 .7). Другие авт о ры, такие как Ковалев В.В. и Борисов Л.Н., считают, что общая величина о с новных источников формирования запасов и затрат, помимо также предыдущего пок а зателя и величины краткосрочных кредитов и займов включает в себя часть кредиторской з а долженности (привлечение товарных кредитов и авансов под работы и заказы) и рассчитывается по формуле (1.3.8) :

ОС = СДОС + стр.610 ( 1. 7 . )

ООС = СДОС + стр.610 + стр.621 +стр.622 стр.627 ( 1. 8 . )

* - формулы заполняются по данным формы 1

Запасы и затраты (ЗИЗ) – абсолютный показатель, характеризующий наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии для ведения нормальной финанс о во-хозяйственной деятельности:

ЗИЗ = стр.210 (по данным формы 1)

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение пре д приятия, является его платежеспособность – это возможность своевременно погашать свои платежные обязательства. Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели ликвидн о сти.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в нали ч ность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок пр е вращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных об я зательств.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходн о стью (рентабельностью). Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитываются коэфф и циенты его оборачиваемости.

Основные показатели рентабельности рассчитаны в таблице 1 .1 .

Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследов а нии уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборач и ваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых р е зультатов.

Таблица 1. 1 .

- Показатели рентабельности

Наименование

показателя Способ расчета Пояснения 1 2 3 1. Рентабельность пр о даж

Прибыль от продажи /

Выручка продаж Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной пр о дукции 2. Рентабельность основн ой де ятельн о сти Прибыль от продаж/

Полная себестоимость Показывает, сколько прибыли приходится на один рубль з а трат 3. Общая рентабельность всего капитала Балансов ая (чистая) пр и быль/

Средний размер капитала (вал ю та баланса) Показывает эффективность использования всего кап и тала 4. Рентабельность собственного кап и тала Балансов ая (чистая) пр и быль/

Средний размер собственного капитала Показывает эффективность использования собственного кап и тала 5. Срок окупаемости собственного кап и тала Средний размер собственного капитала/

Чистая прибыль Показывает за сколько лет собственники окупят свои вложения при существующем уровне доходн о сти 6. Рентабельность инвестиционного к а питала Балансовая (чистая) пр и быль/

Средняя стоимость собстве н ного капитала и долгосрочных обяз а тельств Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность орг а низации на длительный период вр е мени 7. Фондорентабел ь ность Балансов ая (чистая) пр и быль/

Средняя стоимость внеоб о ротных активов Показывает эффективность использования основных средств и других внеоборотных акт и вов

Деловая активность характеризует результаты и эффективность тек у щей основной деятельности. Оценка деловой активности производится на качественном и количественном уровне. Основные показатели деловой активности рассчитаны в та б лице 1.2 .

Взаимосвязь между показател я ми рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим обр а зом:

Баланс о вая

прибыль

= Баланс о вая

прибыль

* Выручка

продаж

( 1.9. ) Среднегодовая сумма

совокупного кап и тала Выручка

продаж Среднегодовая сумма

совокупного капит а ла

Таблица 1. 2 . –

Показатели деловой активности

Наименование

показателя Способ расчета Пояснения 1 2 3 1. Производительность труда или выработки на одного работника Выручка от продаж/

среднесписочная численность рабо т ников Характеризует эффективность использования трудовых р е сурсов. 2. Фондоотдача Выручка от продаж/

Основные средства Характеризует эффективность и с пользования основных средств 3. Оборачиваемость з а пасов, в оборотах Себестоимость и и з держки обращения/ сред. производств. запасы Характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации 4. Оборачиваемость дебиторской задолженн о сти Выручка пр о даж/

Средняя дебиторская з а долженность Характеризует скорость погашения дебиторской задолженности пре д приятия 5. Оборачиваемость кредиторской задолженн о сти Себестоимость и и з держки обращения/

сред.кред.задолженность Характеризует скорость погашения кредиторской задолженности пре д приятия 6. Оборачиваемость собственного кап и тала Выручка продаж/

Средняя стоимость кап и тала Характеризует скорость оборач и ваемости собственного капитала предприятия

Для характеристики источников формирования запасов определяют три осно в ных показателя:

· наличие собственных оборотных средств — как ра з ница между капиталом и резервами (раздел III пассива) и внеоборо т ными активами (раздел I актива); характеризует чистый оборотный капитал:

СОС = IIIр П – Iр А, (1 .10. )

где СОС – собственные оборотные средства;

IIIр П — раздел III пассива баланса;

I р А — раздел I актива баланса;

· наличие собственных и долгосрочных заемных источников формиров а ния запасов и затрат (СД) — определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов :

СД= СОС + IVp П; ( 1.11. )

где IVp П - раздел IV пассива б а ланса.

· общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)— рассчитывается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств — стр. 610 раздела V пассива:

ОИ= СД+ КЗС (1.12. )

где КЗС - краткосрочные заемные средства.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обесп е ченности запасов источниками их формирования:

1) излишек «плюс» или недостаток «минус» собственных оборотных средств ( Δ'3f СОС) - Ф с :

Δ'3f СОС = СОС- 3, ( 1.13. )

где 3 — запасы (строка 210 раздела II актива баланса);

2) излишек «плюс» или недостаток «минус» собственных и долгосрочных заемных источников форм и рования запасов и затрат (АСД) — Ф т :

Δ'3f СД = СД- 3; ( 1.14. )

3) излишек «плюс» или недостаток «минус» общей величины основных источников фо р мирования запасов (ДОЯ) — Ф 0 :

Δ'3f ОИ= ОИ - 3. ( 1.15. )

Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покр ы тия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой с и туации в организации .

1.4.Оптимизация оборотного капитала

Основной целью анализа оборотного капитала является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования. Результаты анализа используются финансовым менеджером при выборе политики формирования оборотного капитала (блок А2), и являются необходимой информацией, определяющей пути и резервы для оптимизации оборотного капитала (блок А3).

Политика формирования оборотного капитала должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиции приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Выбранная политика управления оборотным капиталом оказывает управляющее воздействие на решение задачи оптимизации оборотного капитала. Для процесса оптимизации оборотного капитала управляющей информацией является также и план производства предприятия на предстоящий период. Выходной информацией данного блока являются оптимальный объем и структура оборотного капитала, обеспечивающие максимальные значения прибыли и рентабельности.

Перед окончательным принятием плановых оптимальных значений объема и структуры оборотного капитала можно частично оценить эффективность рассчитанных данных, направив их в блок А1. Этим обусловлен контур обратной связи между блоками А1 и А3.

Проведем декомпозицию таких функций диаграммы, как "Анализ оборотного капитала предприятия" (А1) и "Оптимизация оборотного капитала" (А3). Процесс анализа оборотного капитала предприятия (Рисунок 1.5.) начинается с анализа структуры оборотных средств (блок А11). Здесь рассчитываются средние величины структурных элементов оборотных средств за анализируемые периоды, которые затем передаются в следующий блок и процентное соотношение (отношение данных величин к общей величине оборотного капитала).

Рисунок 1.5. Анализ оборотного капитала (А1)

Следующим этапом анализа является оценка собственных оборотных средств (СОС) и ликвидности баланса (блок А12). На выходе получаем показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности, величину и уровень чистого оборотного капитала), показатели, определяющие долю участия СОС в формировании активов (коэффициент обеспеченности организации СОС, коэффициент обеспеченности запасов СОС, коэффициент маневренности). Данные показатели имеют очень большое значение, т.к. используются для оценки финансовой устойчивости предприятия. Рассчитанные средние величины оборотного капитала, используемые в данном блоке в качестве промежуточных вычислений, передаются в блок А13 в качестве входной информации.

Следует отметить разницу между данными, связывающими блоки А11=>А12 и А12=>А13. В первом случае были получены средние величины оборотных средств - это данные раздела II баланса "Оборотные активы", где сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств. Во втором случае речь идет о средних величинах оборотного капитала, т.е. рассчитываются, дополнительно, данные раздела V баланса "Краткосрочные пассивы".

На третей стадии анализа проводится расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств. Выходными данными являются показатели оборачиваемости оборотного капитала, на основании которых можно определить насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.

Анализ оборотного капитала завершается оценкой эффективности использования оборотного капитала (блок А14). При анализе эффективности использования оборотного капитала исследуют все составляющие операционного и финансового циклов, рассчитывают рентабельность оборотных активов, определяют влияние использования оборотных средств на прибыль предприятия.Особенностью диаграммы, декомпозирующей анализ оборотного капитала, является то, что функции всех блоков могут выполняться параллельно. Однако установленные нами связи между блоками позволяют оптимизировать процесс анализа за счет снижения количества расчетных операций.Процесс оптимизации оборотного капитала (блок А3) можно представить в виде следующих этапов (Рисунок 1.6 .).

Рисунок 1.6. Оптимизация оборотного капитала (А3)

Этапы оптимизации :

1. Оптимизация объема оборотного капитала (блок А31). Если величина оборотного капитала занижена, то предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств, иметь низкий уровень ликвидности, перебои в производственном процессе, потерю прибыли. Наоборот, чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем выше ликвидность предприятия, однако, увеличение величины оборотных средств по сравнению с оптимальной потребностью в них приводит к замедлению их оборачиваемости и также снижает величину прибыли. Поэтому оптимизация объема оборотного капитала должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации происходит с учетом результатов анализа оборотного капитала в предшествующем периоде. На данный блок оказывает прямое влияние планируемый объем производства. Результатом является оптимальный объем оборотного капитала на предстоящий период, который передается в блоки А32 и А33 в качестве входной информации.

2. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала (блок А32). Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала строится на основе результатов анализа динамики уровня оборотных средств. Полученные результаты: максимальные и средние суммы переменной и постоянной частей оборотного капитала служат входной информацией для блока А33.

3. Оптимизация структуры оборотного капитала (блок А33). В процессе оптимизации решается задача определения такой структуры оборотного капитала, которая обеспечивает наибольшее значение прибыли и рентабельности оборотных средств. Кроме того, эта структура должна обеспечивать финансовую устойчивость предприятия, что напрямую связано с выбором источников финансирования оборотных средств. Результатом выполнения данной функции являются:

· оптимальный объем и структура оборотного капитала, которые являются количественным обоснованием принятия решений для финансового менеджера в процессе планирования и оперативного управления оборотным капиталом;

· рассчитанные максимальные значения прибыли и рентабельности оборотного капитала, которые были получены в результате оптимизации оборотного капитала.

Построенная функциональная модель может служить основой для создания программного комплекса поддержки принятия решений по управлению оборотным капиталом предприятия.

2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ КРУГООБОРОТА ОБОРОТНОГО КАП И ТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИ Е ООО «ДОРСТРОЙСЕРВИС-УФА»

2.1. Анализ динамики структуры оборотных активов

Финансово-экономический анализ деятельности ООО « Дорстройсе р вис-Уфа » проведен за периоды – 200 4 , 200 5 и 200 6 годов на основе данных квартальной бухгалтерской отчетности. Квартальная бухгалтерская о т четность состоит из бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о пр и былях и убытках (форма 2).

Таблица 2. 1 .

– Анализ изменений в составе имущества ООО « Дорстройсе р вис-Уфа »

Актив баланса Абсолютная сумма Удельный вес, % Темп ро с та, в % 2004 2005 2006 200 4 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Стоимость всего им у щества (всех активов)

2517698

3007172

2296206

100

100

100

119

91 из них:

- основные средства и капитал о вложения

458723

541397

654640

18,2

18,0

28,5

118

143 - нематериальные акт и вы 766 983 5 0,0 0 0 128 0 - финансовые вл о жения 15243 15471 0 0,6 0,5 0% 101 0 - прочие внеоборотные акт и вы

5606

3078

0

0,2

0,1

0

55

0 - оборотный капитал (текущие а к тивы)

2037360

2446243

1641561

80,9

8 1,3

71,5

120

81 из них:

- зап а сы

389133

466571

469668

15,5

15,5

20,5

120

121 - дебиторская задолже н ность 1256341 1457287 891598 49,9 48,5 3 8,8 116 71 - денежные средства 45877 41935 73260 1,8 1,4 3,2 91 160 - средства в расчетах 346009 480450 2 07035 13,7 16,0 9,0 1 39 6 0

Из анализа таблицы 2. 1 . видим, что наибольший удельный вес в активе б а ланса имеет оборотный капитал: за 200 4 год он составил 2037360 тыс. руб.; 20 05 год – 2446243 тыс. руб.; 2006 год – 1641561 тыс. руб., из чего следует, что оборотные активы имеют тенденцию к понижению, по сравнению с 200 4 годом они снизились на 9,4%. Причем, снижение оборо т ного капитала наблюдается не только по структуре имущества, но и в динамике. Так, за 200 6 год, по сравнению с 200 5 годом оборотные активы уменьшились на 20%. Рассмотрим в связи, с чем были вызваны эти изменения.

Снижение оборотного капитала за 200 6 год было вызвано, в первую очередь, снижен и ем, как удельного веса, так и в динамике дебиторской задолженности. Ее доля к 200 6 году снизилась с 49,9% до 38,8%,что на 11,1% меньше, чем за 200 4 год. Если за 200 5 год по сравнению с 200 4 годом темп роста дебиторской задолженности составил 115%, то за 200 6 год по сравнению с 2004 годом он снизился на 30%, а по сравнению с 200 5 г о дом на 45%.

Таблица 2.2 . –

Анализ динамики и структуры оборотного капитала ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" в тыс. руб.

Показатель Сумма Абсолютное о т клонение

(+, -) Темп ро с та, в % 200 4 200 5 200 6 200 5 20 0 6 200 5 200 6 Запасы 389133 466571 469668 77438 80535 120 121 Дебиторская задолже н ность

1256341

1457287

891598

200946

-364743

116

71 Денежные средства 45877 41935 73260 3942 27383 91 160 Прочие 346009 480450 207035 134441 -138974 139 60 Итого оборотные акт и вы 2037360 2446243 1641561 408883 395799 120 81 Стоимость всего имущес т ва

2517698

3007172

2296206

489474

-221492

119

91 % оборотных активов в им у ществе

80,9

81,3

71,5

83,5

-9,4

100,5

87,9

По результатам таблицы 2. 2 . можно заключить, что о боротные активы ООО "Дор стройсервис-Уфа" в период с 2004 по 200 6 года имеют в целом тенде н цию к сокращению, в том числе за счет уменьшения дебиторской задолженности на 364743 тыс. руб., а также пр о чих оборотных активов на 138974 тыс. руб.

В анализируемом периоде сократилась и стоимость всего имущества на 710966 тыс. руб., так что процент оборотных активов в составе имущества с о кратился на 9,4%.

Таблица 2. 3 .

- Анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности

ООО "Дорстройсе р вис-Уфа"

Вид дебиторской За

2004

год За

2005

год За

2006

год Удельный вес, %

Темп роста, % Задолженности 2004 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Дебиторская задолженность: долгосрочная, в том числе: 433 173 277137 179459 34,5 19,0 20,1 63 41 покупатели и заказчики 414 887 275965 174773 33,0 18,9 19,6 66 42 векселя к получению 1 138 1138 0 0,1 0,1 0 100 - прочие дебиторы 17 148 34 4686 1,4 0 0,5 - 28 в том числе просроченная 398 600 262636 146468 31,7 18,0 16,4 65 36 Дебиторская задолженность: Краткосрочная, в том числе: 823 168 1180150 712139 65,5 81,0 79,9 143 86 покупатели и заказчики 784 966 1117427 556716 62,5 76,7 62,4 142 70 векселя к получению 0 0 0 0 0 0 - - Задолженность участников (учр е дителей) 1 0 0 0 0 0 - - авансы выданные 0 0 195 0 0 0 - - прочие дебиторы 38 201 62723 155228 3,0 4,3 17,4 164 406 в том числе просроченная 468 755 402206 330987 37,3 27,6 37,1 85 70 Всего дебиторской задолже н ности 125641 1457287 891598 100 100 100 115 70 в том числе просроченной 867 355 664842 477455 69 45,6 53,6 76 55

Из детального анализа дебиторской задолженности ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" таблицы 2.3. следует, что структура дебиторской задолженности прете р пела изменения. В частности, произошел сдвиг между долгосрочной и кратк о срочной дебиторской задолженностью.

Доля долгосрочной дебиторской задолженности сниз и лась с 34,5% - за 200 4 год до 20,1% - за 200 6 год, соответственно доля краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась с 65,5% - за 200 4 год до 79,9% - за 200 6 год. Большой удел ь ный вес, как в долгосрочной, так и в краткосрочной дебиторской задолженн о сти составляет задолженность клиентов Общества. За 200 6 год н а блюдается снижение дебиторской задолженности в динамике на 40%, что явл я ется положительной тенденцией, то есть Общество может в большей мере рассчитываться со своими кредиторами и ликви д ность баланса возрастает.

Также наблюдается уменьшение просроченной дебиторской задолженности на 45%, удел ь ный вес которой составил за 2004 год – 69 %; за 2005 год – 45,6%; за 2006 год – 53,6%, что также сп о собствует улучшению финансового состояния Общества. Из этого следует, что у клиентов Общества повысилась платежеспособность и идет работа по возвращению дебиторской задолженности. Тем не менее, размер дебиторской задо л женности продолжает оставаться на критическом уровн е. К тому же, если с начала 2006 года Общество прекратило отпускать товары народного потребл е ния без оплаты, то на конец года практика отпуска товаров без оплаты частично возобновилась.

К управленческим решениям по проведению мероприятий по управлению дебиторской задолженностью ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" можно отнести:

- контроль за состоянием расчетов с покупателями и соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное повышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и привлечение дополнительных дорогостоящих источников финансирования;

- расширение круга потребителей продукции с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- использование системы скидок при долгосрочной оплате.

Также значительный вес в оборотном капитале ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" имеют запасы (см.табл.2.4.) , а именно такая составляющая их часть, как товары для п е репродажи.

Анализ изменения времени оборота ресурсов организации, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.

Удельный вес запасов за анализируемые периоды имел тенденцию к увеличению (за 2004 и 200 5 года - 15,5%; 200 6 год – 20,5%). В динамике, увеличение запасов и затрат за 200 5 и 200 6 года по сравнению с 2004 годом осталось практически на одном уровне и составил прибл и зительно 120%.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат в общем объеме оборотных средств может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации;

- стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.

Таблица 2. 4 .

- Анализ состояния запасов ООО "Дорстройсе р вис-Уфа"

За 2004год За

2005год За

2006год Удельный вес, %

Темп ро с та, % Вид средств 2004 2005 2006 200 5 200 6 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Запасы, в том числе: - сырье и материалы 32 945 56 510 68 525 8,5 12,1 14,6 171 207 - затраты в незавершенном производстве (издержках о б ращения)

1 171

1 689

3 003

0,3

0,4

0,6

144

256 - товары для перепродажи (готовая пр о дукция)

354 004

406 376

392 788

91,0

87,1

83,6

114

110 - товары отгруженные 55 0 0 0 0 0 - - - расходы будущих пери о дов 856 1 953 5 274 0,2 0,4 1,1 228 616 Итого: 389 133 466 571 469 668 100 100 100 119 120

Хотя рост запасов и затрат может привести к повышению ликвидности текущих активов, нужно выявить и проанализировать причины отвлечения средств из хозяйственного оборота, поскольку подобное положение дел может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.

При этом необходимо:

- установить обеспеченность организации нормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров;

- выявить излишние и ненужные запасы материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров.

Проведение подобных расчетов позволяет в какой-то степени определить вклад каждого подразделения организации (складов, цехов) в повышение эффективности использования оборотных средств.

Изучая таблицу 2.4. , видим, что наибольший вес в данном разделе имеют товары для пер е продажи (за 2004 год – 91%; за 200 5 год – 87,1%; 200 6 год – 83,6%), которые в динамике по сравнению с 200 4 годом составили в 200 5 году – 114%; в 2006 году – 110%. Уменьшение запасов товаров народного потребления в да н ном случае оценивается положительно, так как они находятся выше нормати в ного уровня. Самую малую долю в оборотных активах занимают денежные средства, что говорит об их недостаточности у ООО "Дорстро й сервис-Уфа" .

При этом положительной тенденцией является увеличение в 200 6 году удельного веса денежных средств по сравнению с предшествующими период а ми (за 200 4 год – 1,8%; за 200 5 год - 1,4%; за 200 6 год – 3,2%, что в динамике составила 159%,то есть сумма денежных средств увеличилась на 59% в 200 6 году по сравнению с 200 4 годом. Подробная информация о составе и динамике денежных средств представлена в та б лице 9.

В настоящее время основная доля денежных средств переместилась на расчетный счет, удельный вес которого вырос с 10,5% до 63,1%. Менее знач и тельную часть в имуществе ООО "Дорстройсервис-Уфа" составляют внеоборотные а к тивы (за 200 4 г.– 19,1%; 200 5 г. – 18,7%; 200 6 г. – 28,5%), удельный вес которых увеличился по сравнению с 200 4 г о дом на 9,4%.

Таблица 2.5.-

Анализ состава, структуры и динамики денежных средств

ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" в тыс.руб.

Вид денежных За

2004г. За

2005г. За

2006г. Удельный вес, % Темп роста, % средств 2004 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Денежные средства касса 186 215 1 736 0,4 0,5 2,4 115 933 расчетные счета 4 802 11 884 46 231 10,5 28,3 63,1 247 962 валютные сета 0 0 0 0,0 0,0 0,0 - - прочие денежные сре д ства 40 889 29 836 25 293 89,1 71,1 34,5 72 61 Итого: 45 877 41 935 73 260 100 100 100 91 159

2.2. Анализ динамики и структуры источников формирования

Анализ источников формирования имущества (капитала) имеет искл ю чительно большое значение, так как руководство предприятия должно пре д ставлять за счет каких ресурсов будет осуществляться деятельность. Обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами я в ляется главным моментом в жизнедеятельности предприятия. В связи с этим далее проведем анализ дин а мики и структур источников формирования капитала ООО "Дорстройсервис-Уфа".

Любой хозяйствующий субъект нуждается в источниках средств для финансирования своей деятельности. Привлечение того или иного источника финансирования связано с определенными затратами: акционерам, например, нужно выплачивать дивиденды, банкам проценты за предоставленные ими ссуды и др. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала. В идеале предполагается, что текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного пользования — за счет долгосрочных источников. Благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов по привлечению средств. Итак, формирование капитала предприятия происходит как за счет собстве н ных, так и за счет заемных источников средств. По данным бухгалтерского баланса, проанализируем изменения в составе, динамике и структуре источников средств организации ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" . Расчеты выполнены в таблице 2.6. и 2.7. , где для полноты финансовой картины были проведены верт и кальный и горизонтальный анализ.

Таблица 2.6.

- Анализ изменений в источниках капитала ООО "Дорстройсервис-Уфа" в тыс.руб.

Актив

бала н са Абсолютная сумма Темп роста, % 200 4 200 5 200 6 200 5 2 00 6 1 2 3 4 5 6 Всего источников имущества (весь к а питал) 2517698 3007172 2296206 119 91 в том числе:

- Собстве н ный капитал

679773

809513

942280

119

138 из них:

- собственный капитал в об о роте

199435

248584

287635

124

144 Продолжение таблицы 2.6. - Заемный кап и тал 1837925 2197659 1353926 119 73 из них:

- долгосро ч ные займы

0

0

0

-

- - краткосро ч ные займы 8900 3353 109800 37 в 12 раз - кредиторская задо л женность 1828996 2184408 1235731 119 67 - прочие краткосрочные обяз а тельства 29 9898 8395 в 341 раз в 289 раз

Результаты расчетов, представленные в таблице 2. 6 . , по зволяют судить о том, что в 2006 году имеет место уменьшение источников имущества за счет сокращения заемного капитала анализируемого предпр и ятия, однако по элементам его структуры прослеживается тенденция роста. Собственный же капитал растет в динамике по сравнению с 200 4 г о дом в 200 6 году увеличился на 38%. В этой связи далее следует более подробно остановится на структуре источников капитала ООО "Дорстройсе р вис-Уфа".

Таблица 2.7.

- Структура источников капитала ООО "Дорстройсервис-Уфа"

Актив

бала н са Удельный вес Отклонения (+,-) 2 004 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 Всего источников имущества (весь к а питал) 100 100 100 - - в том числе:

- Собстве н ный капитал

27

26,9

41

-3,1

+14,0 из них:

- собственный капитал в об о роте

7,9

8,3

12,5

+0,4

+4,6 - Заемный кап и тал 73 73,1 59 +0,1 -14,0 из них:

- долгосро ч ные займы

0

0

0

-

- - кредиторская задо л женность 72,6 72,6 53,8 - -18,8 - прочие краткосрочные обяз а тельства 0 0,3 0,4 +0,3 +0,4

Из анализа источников капитала ООО "Дорстройсервис-Уфа" , видим, что наибольший удельный вес в структуре капитал составляют заемные средства (за 2004 год – 73%; за 2005 год – 73,1%; за 2006 год – 59%). Из эт о го следует, анализируемое предприятие в основном пользуется заемными средс т вами, хотя их удельный вес к общей сумме пассивов снизился на 14%; темп ро с та также имел тенденцию к снижению с 119% (за 2005 год) до 73% (на за 2006 год), в то время как собственный капитал имеет тенденцию к увелич е нию – темп роста в 2006 году по сравнению с 2004 годом составил 138%.

Заемный капитал, как известно, подразделяется на долгосрочный и краткосрочный. Долгосрочными займами и кредитами Общество не пользуе т ся, поэтому наиболее тщательному анализу подвергаются краткосрочные обязательства орган и зации.

В данной ситуации необходимо провести анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности анализируемого предприятия.

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Анализ проводится по данным аналитического учета расчетов с поставщиками, расчетов с прочими кредиторами. Основными задачами являются:

- оценка и анализ динамики и структуры кредиторской задолженности по сумме и кредиторам;

- выделение суммы просроченной кредиторской задолженности, в том числе срочной, оценка факторов, повлиявших на ее образование;

- определение сумм штрафных санкций, возникших в результате образования просроченной кредиторской задолженности.

Таблица 2.8.- Анализ источников капитала ООО "Дорс т ройсервис-Уфа"

Актив баланса Абсолютная сумма, тыс.руб. Удельный вес, % Темп ро с та,% 2004 2005 2006 2004 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Оборотные активы всего 2037360 2446243 1641561 100 100 100 120,1 67,1 в том числе:

- Собственный капитал

679773

809513

942280

33,4

33,1

57,4

119

138 из них:

- собственный капитал в обороте

199435

248584

287635

9,8

10,2

17,5

124

144 - Заемный капитал 1837925 2197659 1353926 90,2 89,8 82,5 119 73 из них:

- долгосрочные займы

0

0

0

-

-

-

-

- - краткосрочные займы 8900 3353 109800 0,4 0,1 6,7 37 в 12 раз - кредиторская задолже н ность

1828996

2184408

1235731

89,8

89,3

75,3

119

67 - прочие краткосрочные обяз а тельства 29 9898 8395 0,001 0,4 0,5 в

341 раз в

289 раз

Из таблицы 2.8. видим, что б ольшой удельный вес в краткосрочных средствах Общества занимает кредиторская задолженность, которая за 2006 год составила 91%, что меньше, чем в 2005 году на 8 %. Снижение удельного веса кредиторской з а долженности к общему итогу, связано с привлечением предприятием в 2006 г о ду краткосрочных кредитов в банке, удельный вес которых ув е личился с 0,4% (за 2004год) до 4,8% (за 2006год).

Также наблюдаем снижение кредито р ской задолженности по сравнению с 2004 годом на 33%. Прослеживается тенденция роста краткосрочных займов в 12 раз и пр о чих краткосрочных обязательств в 289 раз в 2006 году по сравнению с 2004 г о дом.

Увеличение заемного капитала свидетельствует о том, что в анализ и руемом периоде повысилась финансовая зависимость компании ООО "Дорс т ройсервис-Уфа" от инвесторов.

Таблица 2.9.-

Анализ состава, структуры и динамики кредиторской задолженности ООО "Дорстройсервис-Уфа"

Вид кредиторской

задолженности За

2004

год За

2005

год За

2006

год Уд. вес, % Темп ро с та, % 2004 2005 2006 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Кредиторская задолженность, в том чи с ле: 1 828 996 2 184 408 1 235 731 100 100 100 119 67 поставщики и подрядчики 1 111 881 1 506 430 901 250 60,8 69,0 72,9 135 81 задолженность перед персоналом орг а низации

4 813

5 980

10 222

0,3

0,3

0,8

124

212 задолженность перед вн е бюджетнмыми фондами

2 490

2 567

5 113

0,1

0,1

0,4

103

205 задолженность перед бюдж е том 115 838 59 014 110 482 6,3 2,7 8,9 50 95 авансы полученные 223 063 182 008 105 888 12,2 8,3 8,6 81 47 прочие кредиторы 370 911 428 409 102 776 20,3 19,6 8,3 115 27 в том числе просроченные обязател ь ства

1 380 297

1 494 618

489 387

75,5

68,4

39,6

108

35

Из структурного анализа кредиторской задолженности (таблица 2.9.) можно сделать вывод, что основную часть занимает задолженность ООО "Дорстройсервис-Уфа" перед поставщиками (за 2004 год она составила 60,8%; за 2005 год – 69%; за 2006 год- 72,9%). Несмотря на увеличение их удельного веса к общей кредиторской задолженности, темп ро с та снизился с 135% (за 2005 год) до 81% (за 2006 год). Это говорит о том, что организация по возможности рассчитывается со своими поставщиками, возвращает до л ги.

Большое значение в формировании структуры капитала играет собственный капитал о р ганизации. Из анализа источников капитала следует, что удельный вес собственного капитал за 200 4 год составил 27%; 200 5 год – 26,9 %; 200 6 год – 41%.

Увеличение доли собственного капитала в 1,5 раза связано, прежде всего, с ростом величины добавочного к а питала (за 200 4 год – 44,7%; за 200 5 год – 40,3%; за 200 6 год – 70,8%), то есть переоценки о с новных фондов. При этом наблюдается одновременное снижение чистой прибыли ООО "Дорстройсервис-Уфа" .

В целом по вертикальному и горизонтальному анализу имущественного положения орг а низации, можно сделать выводы, что за 200 6 год у ООО "Дорстройсервис-Уфа" наблюдаются сдвиги в лучшую сторону.

Уменьшение дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе и просроче н ной, говорит о повышении уровня платежеспособности организации.

Привед е ние запасов к нормативному уровню ведет к высвобождению денежных ресурсов, что укрепляет ф и нансовую устойчивость предприятия.

Неблагоприятным моментом является снижение прибыли организации, а значит и деловой акти в ности.

Пассив баланса характеризуется практически равными долями собстве н ного капитала и краткосрочных обязательств, что также является положител ь ным моментом, хотя и наблюдается довольно высокая степень финансовой зависимости пре д приятия ООО "Дорстройсервис-Уфа" от заемных средств.

2.3. Анализ эффективности использования оборотного капитала

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

- обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

- выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предпр и ятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачива е мости.

Таблица 2. 10 .

Показатели оборачиваемости средств ООО "Дорстройсервис-Уфа"

Показатели Коэффициенты оборачива е мости Срок оборачиваемости, (дни) 2004 год 2005 год 2006 год изменение 2004 год 2005 год 200 6

год изменение 2005 2006 200 5 200 6 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Оборачиваемость текущих активов (об о ротных)

2,6

3,4

3,3

0,8

0,7

139

105

110

-34

-29 Оборачиваемость запасов и затр а т 13,5 15,1 10,3 -1,6 -3,2 27 24 35 5 8 Оборачиваемость дебиторской задолже н ности

4,2

6,0

6,5

1,8

2,3

86

60

55

-26

-31 Оборачиваемость кредиторской задолже н ности

2,7

3,7

3,9

1,0

1,2

134

97

92

3

-42 Оборачиваемость собственного к а питала 8,1 9,5 6,0 1,4 -2,1 45 38 60 -7 15

Оборачиваемость текущих оборотных активов ООО "Дорстройсервис-Уфа" согласно таблице 2.10. за 2006 год по сравнению с 2004 уменьшилась на 29 дней, но увеличилась по сравнению с 2005 годом и продолжительность прохождения оборотных активов стала составлять 110 дней. Увеличение коэффициента оборачиваемости текущих акт и вов с 2,6 до 3,3 является положительным фактором, что говорит о хорошей работе с дебиторами, запасы не задерживаются на хр а нении, денежные средства находятся в работе. Предприятие должно стремиться к сокращению продолжительности одного оборота, что мы и наблюд а ем (на 29 дней).

Оборачиваемость запасов характеризует продолжительность прохожд е ния запасами всей стадии реализации, то есть в 200 4 году запасы проходили стадию реализации за 27 дней, а в 200 6 году запасы ст а ли проходить реализацию за 35 дней, то есть коэффициенты оборачиваемости снизились с 13,5 до 10,3. То есть, наблюдается уменьшение в оборотах – зн а чит, предприятие ООО "Дорстройсервис-Уфа" не эффективно использует свои запасы. В отчетном периоде, по сравн е нию с базисным сроком оборачиваемости уменьшился на 8 дней медленнее. Зато оборачиваемость дебиторской задолженности повысилась, что привело к сокращению пр о должительности одного оборота в 200 6 году, по сравнению с 200 4 годом на 31 день – это свидетельствует о налаж и ваемом взаимодействии с дебиторами.

Оборачиваемость кредиторской задолженности, характеризует скорость погашения кредиторской задолженности, которая в 200 5 году по сравнению с 200 4 годом повысилась на 42 дня и оборачиваемость стала соста в лять 92 дня.

Скорость оборачиваемости собственного капитала по сравнению с 200 4 годом уменьшилась на 15 дней, коэффициент оборачиваемости сн и зился с 8,1 до 6,0 раза, - это свидетельствует о проблемах с реализацией. Дейс т вительно, реализация физического объема товаров народного потребления ООО "Дорстройсервис-Уфа" из года в год падает.

Из общего анализа следует, что предприятие ООО "Дорстройсервис-Уфа" в 200 5 году понизило сроки оборачиваемости в днях дебиторской и кр е диторской задолженности, что свидетельствует об улучшении финансового с о стояния организации, способности отвечать по своим обязательствам. По всем остальным показателям оборачиваемости средств Общество, наоборот, пов ы сило сроки оборачиваемости в днях, что свидетельствует о снижении деловой активности предприятия на рынке сбыта товаров народного потребления. Это означает, что деловая активность предприятия в отчетном пери о де возросла.

Для оценки финансово-экономического состояния предприятия необх о дим анализ, определяющий эффективность использования предприятием своих средств.

К показателям, характеризующим эффективность деятельности (в том числе и использования оборотного капитала), относятся коэффициенты оборачиваемости (деловой активности) и ре н табельности.

Таблица 2.11.-

Показатели рентабельности ООО "Дорстройсервис-Уфа "

Показатели Год Изменения

(+, -) 2004 2005 2006 2005г. 2006г. 1 2 3 4 5 6 Рентабельность продаж (прибыль от продаж к выручке от продаж, в %)

4,7

3,10

4,0

-1,6

-0,7 Рентабельность основной деятельн о сти (прибыль от продаж к полным затратам, в %)

4,9

3,20

4,20

-1,7

-0,7 Рентабельность основной деятельн о сти (прибыль от продаж к издержкам обращ е ния, в %)

114,3

72,7

48,0

-41,6

-66,3 Общая рентабельность капитала (б а лансовая прибыль на рубль активов в %)

12,7

8,5

8,5

-4,2

-4,2 Рентабельность собственного капитала (б а лансовая прибыль на рубль собственного капитала в %)

49,9

29,4

21,7

-20,5

-28,2 Срок окупаемости собственного капитала (собственный капитал на чи с тую прибыль)

2,8

4,7

7,0

1,9

4,2 Фондорентабельность (балансовая прибыль к основным средствам и прочим внеоборо т ным активам в %)

62,1

40,7

30,9

-21,4

-31,2

Как видим из полученных данных таблицы 2.11. , показатели всех видов рентабельности ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" за 200 5 и 200 6 года снизились по сравнению с 200 4 годом, то есть организация стала работать х у же.

Рентабел ь ность продаж характеризует эффективность коммерческой деятельности Общества: в 200 4 г о ду с 1 рубля выручки организация имела 4,7 копейки прибыли от основной деятел ь ности; в 200 5 году этот показатель снизился на 1,6 копейку, и стал составлять 3,1 копейки приб ы ли. В 200 6 году рентабельность продаж имела тенденцию к увел и чению по сравнению с 2005 годом и составила 4 копейки прибыли с 1 рубля выручки.

Снижение показателя рентабельности продаж ООО "Дорстройсервис-Уфа" связано с понижением реализации физического товар о оборота товаров народного потребления, связанного с расширением деятельности конкур и рующих фирм. И хотя, за 200 6 год реализация продукции была меньше, чем за 200 5 год – улучшение показателя рентабельности продаж связано со снижением оптовых цен поставщиков и соответственно увеличением торговой надбавки у Общества, которая увел и чилась на столько, что ее хватило при одновременном снижении в 200 6 году розни ч ных цен.

Рентабельность основной деятельности (окупаемость затрат) у торговых организ а ций рассчитывается двумя способами: отношением прибыли к полным затратам организации или к издержкам обращения. Первый показатель пок а зал, что ООО "Дорстройсервис-Уфа" с каждого рубля полных затрат имело приб ы ли: за 200 4 год – 4,9 копейки, 200 5 год – 3,2 копейки и 200 6 год – 4,2 копейки. Снижение за 200 5 год рентабельности основной де я тельности на 1,7 копейки связано с высокой ценой поставщиков товары.

Если рентабельность основной деятельности ООО "Дорстройсервис-Уфа" к полным затратам увеличилась в 200 6 году, то его второй показатель и с числяемый только к издержкам обращения снижается. В 200 4 году на 1 рубль издержек обращения прих о дился 1,1 рубля прибыли; в 2006 году прибыль снизилась на 66 копеек и стала составлять 48 копеек с 1 рубля издержек обращения. Это связано с тем, что издержки обращения увел и чились в 2 раза, при одновременном снижении реализации товаров народного потребл е ния.

Общая рентабельность капитала ООО "Дорстройсервис-Уфа" имеет тенденцию к снижению. Если за 200 4 год на 1 рубль активов приход и лось 12,7 копейки балансовой прибыли, за 200 5 и 200 6 года прибыль составила 8,5 к о пейки, то есть капитал используется только на 8,5%. Также довольно сильно снизилась рентабельность собственного капит а ла, теперь на рубль собственного капитала приходится на 28,2 рубля прибыли мен ь ше, чем в 200 4 году. При этом срок окупаемости собственного капитала за ряд анализируемых лет значительно увеличился: с 2,8 до 7 лет. Это связано со сн и жением балансовой прибыли, большую долю, в которой имеют налоги и убы т ки прошлых лет.

Показатель фондорентабельности ООО "Дорстройсервис-Уфа" также сильно снизился. В 200 4 год на 1 рубль внеоборотных активов приходилось прибыли 6,2 рубля. Эта цифра снизилась почти в 2 раза в 200 5 году и стала составлять на 1 рубль внеоборотных активов 3,1 рубля, то есть стоимость внеоборотных активов стала покрывать 30,1% приб ы ли.

3 . ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ

УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ДОРСТРОЙСЕРВИС-УФА»

3.1. Прогнозирование оборотного капитала

Экономико-математические методы на сегодняшний день широко используются при анализе финансового состояния предприятия и разработке управленческих решений по его оптимизации. При разработке управленческих решений по оборотному капиталу математические методы применяются в определении прогнозного значения потребности в оборотном капитале.

Для применения экономико-математических методов, прежде всего, необходимо определиться с политикой управления оборотным капиталом на предприятии .

При формировании политики управления оборотным капиталом решаются следующие вопросы:

1. Определяется объем потребности в оборотном капитале;

2. Определяются источники его формирования;

3. Определяется оптимальная структура активов.

Оценка финансового состояния ООО «Дорстройсервис-Уфа» показывает, что наметилась тенденция снижения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, поэтому целесообразно выявить факторы , влияющие на ликви д ность.

Ликвидность предприятия в основном отражается показателем оборачиваемости оборо т ных средств, поэтому необходимо:

- выделить круг факторов, влияющих на коэффициент мобильности об о ротных средств;

- исходя из полученных результатов, разработать мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «Дорстройсервис-Уфа».

На сегодняшний день для количественного обоснования применяемых решений по организации управления применяются экономико-математические методы.

При решении конкретных задач управлений применение математических методов предполагает:

· построение экономической и математических моделей для задач принятия решения в сложных ситуациях или в условиях неопределе н ности;

· и зучение взаимосвязи определяемых в последствии принятия решений и установления критериев эффективности, позволяющих оценивать преимущество того или иного варианта де й ствия.

Факторы, входящие в описание модели , можно разделить на две гру п пы:

1) постоянные факторы, на которые мы влиять не можем;

2) зависимые факторы, которые в известных пределах мы можем выбирать по своему усмотрению.

Критерий эффективности, выражаемый некоторой функцией, называется целевой, а зависит от факторов обеих групп.

Все модели исследования операций можно классифицировать в завис и мости от природы и свойств операций, особенности применения математич е ских методов.

Следует отметить, что, прежде всего, большой класс оптимизационных м о делей. Такие задачи возникают при попытке оптимизировать планирование и управление сложными системами.

Учитывая специфику ООО «Дорстройсервис-Уфа» на торгово-закупочной деятельности , к факторам влияющим на м обильность оборотных средств отнесем: оборачиваемость материальных запасов товаров и оборачиваемос ть кредиторской задолженности.

Составлено уравнение регрессии – модель, по которой будут разрабат ы ваться мероприятия оптимизирующие коэффициент мобильности оборо т ных средств:

Y = а + в 1 *х 1 + в 2 *х 2 (3.1. )

где Y – мобильность оборотных средств;

а -

в 1 и в 2 -

х 1 - оборачиваемость материальных запасов товаров

х 2 - оборачиваемость кредиторской задолженности

Прежде чем применить функцию необходимо проверить целесообра з ность составленной модели:

- проверить значимость уравнения регрессии;

- определить качество составленной модели.

Для исчисления параметров а, в 1 , в 2 , исходные данные за исследуемый период приведены в таблице 3.1 .

Таблица 3.1. –

Исходные да нные для регрессионного анализа в тыс. руб

Период, кв В А2 А3 КЗ у х1 Х2 1 2 3 4 5 7=2/(3+4) 8=2/3 9=2/5 200 4 г. 1 215600 11620 12000 11000 7,95 25,16 15,60 2 314300 12560 12100 11200 7,38 25,54 11,92 3 216500 11730 12050 12950 5,94 22,60 17,37 4 123600 11590 12050 13000 8,94 40,00 7,87 2005 г. 1 221800 11350 13950 13100 8,11 16,15 7,03 2 320300 11200 13800 13500 9,06 16,92 5,80 3 222600 11400 13750 16000 11,39 16,14 3,77 4 315300 11450 14100 18400 10,76 10,55 1,82 200 6 г. 1 116700 11450 14150 18500 5,98 11,52 1,96 2 118200 11550 13950 18900 5,31 11,74 2,04 1 2 3 4 5 7=2/(3+4) 8=2/3 9=2/5 3 323500 11600 13950 18900 4,23 14,69 2,64 4 326600 14350 14950 19300 5,97 6,11 2,86 Итого 1235731 114250 1450800 1235731 105,02 226,21 80,68

где В – выручка, тыс. руб.;

А2 = ТП+ ТО+ДЗ;

А3= МЗ;

КЗ – кредиторская задолженность;

ТП – товарная прдукция;

ТО – товары отгруженные;

МЗ – материальные запасы товаров;

ДЗ – дебиторская задолженность.

Параметры уравнения регрессии исчислены c помощью программы MS Exel :

а = 0,8902;

в1 = 0,3054;

в2 = -0,0294;

Уравнение регрессии примет вид:

Y =0,8902 + 0,3054*х1- 0,0294*х2 (3.2. )

Для проверки значимости уравнения регрессии находим фактический F -критерий Фишера по формуле:

(3.3. )

где Sfact – дисперсия фактическая, находиться по формуле:

(3.4. )

Soc – дисперсия остаточная, находиться по формуле:

(3.5. )

Расчеты приведены в таблице 3.2 .

Таблица 3.2. –

Расчетная таблица

Период, кв S общ Sfact S oc 1 2 3 4 5 2004 г . 1 1,654 0,950 0,096 5,201211 2 0,498 1,326 0,199 8,289988 3 1,601 1,638 0,000 0,244661 4 18,228 18,208 0,000 0,026465 2005 г. 1 0,310 0,377 0,003 1,395263 2 0,372 0,197 0,028 4,093849 3 0,079 0,267 0,055 5,354121 4 3,660 2,760 0,063 9,135648 2006 г. 1 2,849 2,146 0,050 7,471683 2 1,852 2,024 0,004 1,864107 3 0,190 0,677 0,150 9,141343 4 0,490 0,559 0,002 1,206641 Итого 31,783 31,129 0,650 4,452

Таким образом, F факт = 31,129 / 0,650 = 478,9.

F -критерий Фишера при уровне значимости 0,01 равен 16,26 (табличное зн а чение). При выполнении условия F факт > F 0,01 уравнение регрессии считается значимым, в данном случае это условие выполняется: 478,9 >= 16,26

Проверка качества составленной модели определяется при помощи показ а теля средней ошибки аппроксимации. Модель считается составленной качественно, если значение средней ошибки аппроксимации находится в и н тервале от 5 до 7% включительно.

Средняя ошибка аппроксимации находиться по формуле:

(3.6. )

где В - средняя ошибка аппроксимации

y -

э'79 -

Расчет этого показателя приведен в таблице 20. Вычисленное значение средней ошибки аппроксимации равно 4,5 %, округляя до целого числа, получаем 5%. Это означает, что модель составлена качественно и пригодна для дальнейшего исследования.

Для того, чтобы определить в каком направлении разрабатывать мероприятия, определяем факторы, которые наиболее сильно влияют на результативный признак. Для этого вычисляются: коэффициенты эластичности; и коэффициенты корреляции.

Коэффициент эластичности вычисляется по формуле:

(3 .7. )

Получены следующие данные:

Э 1 = 0,3;

Э 2 = -0,04;

Это означает, что факторы влияют на результативный признак сл е дующим образом:

- повышение оборачиваемости материальных запасов (фактор х1) на 1% влечет повышение коэффициента мобильности оборотных средств на 0,3%;

- рост оборачиваемости кредиторской задолженности (фактор х2) на 1% понижает коэффициент мобильности оборотных средств на 0,04%;

Для проведения корреляционного анализа рассчитываются коэффициенты корреляции с помощью MS Exel .

Полученные показатели корреляции представлены в таблице 3.3 .

Таблица 3.3. - Коэффициенты корреляции

Y X 1 X 2 Y 1 X 1 0.1999 1 X 2 0.1905 0.0144 1

Полученные показатели характеризуют связи следующим образом:

- на результативный признак наибольшее влияние оказывает фа к тор оборачиваемость запасов товаров (коэффициент корреляции =0,0999) и только потом кредиторская задо л женность (коэффициент корреляции = 0,1905).

- анализируемые факторы мало корреллируют между собой, п о этому все факторы уравнения регрессии значимы. При исчислении пр о гнозного результата (коэффициента мобильности оборотных средств) будут учитываться все факторы уравнения регре с сии.

Как видно из рисунка 3.1. , график прогноза уравнения регрессии на 2 месяца 2004 года имеет тенденцию к снижению. Это означает, что при реализации прежней финансовой политики коэффициент мобильности оборотных средств будет уменьшаться. В этом случае имеет место залеживание товаров на складах, увеличение затрат по хранению больших (сверх нормы) остатков товаров.

Рис.3.1 . График уравнения регрессии.

Из регрессионного анализа видно, что наибольшее влияние на мобильность оборотных средств имеет оборачиваемость запасов товаров, это очевидно, так как данное предприятие занимается торгово-закупочными операциями.

3.2. Определение потребности в оборотном капитале

При разработке управленческих решений по оборотному капиталу математические методы применяются в определении прогнозного значения потребности в оборотном капитале.

Оборотный капитал предприятия отражает ресурсы, вложенные в оборотные активы. Это наиболее работоспособная часть капитала, так как по сравнению с основным капиталом она имеет более высокую оборачиваемость. Его доля и оборачиваемость обуславливают доходную или бездоходную деятельность предприятия. Поэтому оборотный капитал предприятия выступает объектом управления, имеющим первостепенное значение.

Объем потребности в оборотном капитале обусловлен многими факторами, среди которых наибольшее значение имеют масштабы деятельности, отраслевая принадлежность предприятия.

Так как, ООО «Дорстройсервис-Уфа» занимается то ргово -закупочной деятельностью, то на мобильность оборотных средств влияние оказывает оборачиваемость запасов, поэтому необходимо оптимизировать поставки и объемы хранения. Экономико-математическое моделирование позволяет решать задачи такого вида.

Экономико-математическая постановка задачи выглядит следующим образом:

П = х i (р i – c i ) ма х (3.8. )

где П – прибыль от реализации продукции;

х i – количество i -го товара;

р i – цена i -го товара;

с i – себестоимость i -го товара;

Зразм i * С i Зхр i * EOQ i

Зобщ . = ЕО Q i + 2 min (3.9. )

где Зобщ. – совокупные затраты на транспортировку и хранение;

Зразм i – затраты на транспортировку i -го товара;

EOQ i – размер оптимальной поставки i -го товара;

Зхр i – затраты на хранение i -го товара.

Решением данной модели является объем оптимальной поставки:

(3 .10. )

где EOQi - размер оптимальной поставки i -того товара, шт.;

Ci - спрос на i -тый товар, шт.;

Зразм i -затраты на транспортировку i -того товара, тыс. руб.;

З хр i - затраты на хранение i -того товара, тыс. руб.

То есть задача сводиться к максимизации прибыли за счет увеличения удельного веса наиболее доходных, оборачиваемых товаров, а также к оптимизации объема поставки товара. Исходные данные для постановки и решения данной задачи приведены в таблицах.

Спрос на товары за 200 4-2006 годы представлен в таблице 3.4 .

Таблица 3.4. –

Объемы продаж ООО «Дростройсервис-Уфа» за 2004-2006 г г. в тыс. шт.

Наименование товара 2004 год 2005 год 2006 год 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1кв 2кв 3кв 4кв 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 лопаты 56 152 120 45 46 120 79 45 46 164 135 56 веники 23 56 45 21 31 64 54 42 32 86 12 13 м ыло 200 251 351 321 265 245 263 305 321 298 305 265 белизна 156 132 165 132 145 123 987 100 132 995 162 175 туалетная бумага 124 125 135 125 145 154 123 123 124 142 145 135 посуда 56 64 87 45 35 54 23 25 42 56 32 18

Графическая интерпретация объемов п родаж представлена на рисунках 3.2 - 3.7 .

Рис.3.2. Динамика объемов продаж лопат за 2004-2006 годы.

Рисунок 3.3. Динамика объемов продаж веников за 2004-2006 годы

Рис унок 3.4 . Динамика объемов продаж мыла за 200 4 -200 6 годы

Рис. 3.5 . Динамика объемов продаж туалетной бумаги за 200 4 -200 6 год ы

Рисунок 3.6. Динамика объемов продаж белизны за 2004-2006 годы

Рис.3.7. Динамика объемов продаж посуды за 2004-2006 годы

Из графиков динамики объемов продаж видно, что спрос на товары имеет циклический характер, поэтому целесообразно рассчитать объем оптимальной поставки на 1 год с разбивкой на кварталы для каждого наименования товаров. Для этого необходимы данные транспортных расходов и затраты на хранение товара на складах.

Транспортные расходы на 1 единицу товара за 200 4 -200 6 год представлены в таблице 3.5 .

Таблица 3.5. –

Транспортные расходы на 1 единицу товара за 200 6 год в тыс. руб.

Наименование товара

2006 год, квартал 1 2 3 4 Л опаты 46,23 16,4 13,5 56,45 В еники 32,23 86,23 12,23 13,12 Мыло 32,1 29,8 30,5 26,5 Б елизна 13,2 99,5 16,2 17,5 Т уалетная бумага 12,4 14,2 14,5 13,5 П осуда 42,56 56,23 32,45 18,86

В затраты на хранение входят расходы по содержанию склада, арендная плата за пользование площадями и т.д. Совокупные расходы на хра нение представлены в таблице 24

Таблица 3.6.

Затраты на хранение за 2006 год в тыс. руб.

Наименование товара 200 6 год 1 2 Л опаты 6,23 В еники 2,23 М ыло 2,1 Б елизна 3,2 Т уалетная бумага 2,4 П осуда 4,56

Таким образом, решение модели оптимальной поставк и товара вычисляется по формуле 34.

на 1 квартал

EOQ (лопаты) =58 тыс.шт

EOQ (веники) =39 тыс.шт.

EOQ (мыло) = 180 тыс.шт.

EOQ (белизна) = 76 тыс.шт.

EOQ (туалетная бумага) = 75 тыс.шт.

EOQ (посуда) = 37 тыс.шт.

на 2 квартал

EOQ (лопаты) = 109 тыс.шт.

EOQ (веники) = 64 тыс.шт.

EOQ (мыло) = 174 тыс.шт.

EOQ (белизна) = 209 тыс.шт.

EOQ (туалетная бумага) = 80 тыс.шт.

EOQ (посуда) = 43 тыс.шт.

н а 3 квартал

EOQ (лопаты) = 100 тыс. шт.

EOQ (веники) = 24 тыс. шт.

EOQ (мыло) = 175 тыс. шт.

EOQ (белизна) = 84 тыс. шт.

EOQ (туалетная бумага) = 81 тыс. шт.

EOQ (посуда) = 32 тыс.шт.

на 4 квартал

EOQ (лопаты) = 64 тыс.шт.

EOQ (веники) = 25 тыс.шт.

EOQ (мыло) = 164 тыс.шт.

EOQ (белизна) = 88 тыс.шт.

EOQ (туалетная бумага) = 78 тыс. шт.

EOQ (посуда) = 24 тыс. шт.

Таким образом, для каждого квартала можно рассчитать:

· объем необходимых средств для приобретения партий товара;

· величину предполагаемой прибыли, посредством умножения маржи i -того товара на объем оптимальной поставки

Маржа за 2006 год по товарам составляет порядка 20 % от стоимости закупки товаров и составляет значения представленные в таблице 3.7.

Таблица 3.7.

- Маржа на 1 января 2007 года

Наименование товара Маржа,руб 1 2 Л опаты 10,23 В еники 12,23 Мыло 2,1 Белизна 3,2 туалетная бумага 2,4 Посуда 4,56

Таким образом, прибыль составит на 4 квартал 1 883,11 тыс. руб.

Объем необходимых средств для закупки товара в среднем на один квартал составляет 9 500 тыс. руб.

3.3. О птимизация оборотного капитала

В качестве источников формирования оборотного капитала могут выступить собственные и заемные ресурсы. Собственные ресурсы в момент учреждения предприятия представлены уставным капиталом. В процессе функционирования предприятия источником воспроизводства оборотного капитала выступает та часть выручки, которая составляет фонд возмещения потребленных в процессе производства оборотных активов.

Заемные ресурсы могут быть представлены кредитами коммерческих банков, займами других предприятий, товарными кредитами.

Практика показывает, что значительная доля оборотных активов предприятий в период реформирования экономики РФ финансируется за счет кредиторской задолженности. Это свидетельствует о том, что одни предприятия держат в обороте средства других предприятий.

Оборотными активами являются те активы, которые создают возможность получения экономической выгоды за один воспроизводственный цикл, то есть за один оборот. К ним относятся запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и другие авансированные затраты, а также денежные средства.

В оценке деятельности предприятия зачастую используют понятие текущие активы и текущие пассивы. Их не следует путать с оборотными активами и оборотным капиталом.

Под текущими активами понимаются активы, которые обеспечивают получение экономических выгод предприятию в течении года, соответственно и характеристика текущих пассивов предопределена их функционированием в течении года. Поэтому в зависимости от технологических особенностей и длительности производственного цикла не всегда оборотный капитал формирует текущие активы.

Вместе с тем для большинства предприятий, производственный цикл которых завершается в течени е одного года, структура текущих активов и пассивов тождественна структуре оборотных активов и оборотного капитала и соответственно имеет свой вид, представленный в таблице 3.8.

Таблица 3.8. –

Состав текущих активов и пассивов ООО «Дорстройсервис - Уфа»

на 1 января 200 7 г.

Текущие активы Текущие пассивы 1 2 Денежные средства 73 260 Краткосрочные кредиты и займы 118 195 Краткосрочные финансовые вложения 0 Кредиторская задолженность 1 235 731 Дебиторская задолженность 891 598 Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами 110 482 Запасы 469 668 Авансы полученные 105 888 Авансы выданные 195 И того 1 434 721 И того 1 464 814

Необходимо выделить из состава текущих активов и пассивов чистые текущие активы и пассивы.

Таблица 3.9. –

Состав чистых текущих активов и пассивов ООО «Дорстройсервис-Уфа» на 1 января 200 7 г.

Чистые текущие активы Чистые текущие пассивы 1 2 Дебиторская задолженность 891 598 Кредиторская задолженность 1 235 731 Запасы 469 668 Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами 110 482 Авансы выданные 195 Авансы полученные 105 888 Итого 1 361 461 И того 1 452 101

Приведенная структура важна тем, что, выделив из состава текущих активов и пассивов чистые активы и чистые пассивы, можно определить объем потребности в текущем финансировании Общества, или выявить недостаток ресурсов при мнимом благополучии и наоборот.

Эта возможность возникает потому, что объем чистых активов отражает необходимый объем потребности в ресурсах для финансирования текущей деятельности, а объем чистых пассивов показывает ту часть текущих активов, которая может быть профинансирована за счет источников, спонтанно возникающих в процессе хозяйственной деятельности. На эту величину уменьшается объем потребности в оборотном капитале.

Соответственно разница между чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами отражает непокрытый источниками, сформированными в процессе хозяйственной деятельности, объем текущей потребности в финансировании.

Таким образом, на данном предприятии наблюдается непокрытый источниками финансирования объем текущей потребности в финансировании (1 361 461 -1 452 101 = - 90 640 ).

Поэтому необходимо оптимизировать структуру текущих пассивов и текущих активов с целью минимизации непокрытого источниками финансирования объема потребности в оборотном капитале.

Эту задачу возможно решить с помощью критерия Гурвица.

Для этого разрабатываются варианты управленческих решений по оптимизации структуры текущих активов и пассивов.

Представим три предложенных варианта управленческих решений в таблицах 3.10, 3.11, 3.12.

Таблица 3.10. - Состав чистых текущих активов и пассивов в тыс.руб.

Вариант 1

Чистые текущие активы Чистые текущие пассивы 1 2 Дебиторская задолженность 550000 Кредиторская задолженность 950000 Запасы 469668 Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами 50000 Авансы выданные 195 Авансы полученные 105888 Итого 1019863 Итого 1105888

Таблица 3.11. - Состав чистых текущих активов и пассивов в тыс.руб.

Вариант 2

Чистые текущие активы Чистые текущие пассивы 1 2 Дебиторская задолженность 750000 Кредиторская задолженность 950000 Запасы 450000 Задолженность перед бю джетом и внебюджетными фондами 50000 Авансы выданные 195 Авансы полученные 105888 Итого 1200195 Итого 1105888 Таблица 3.12.

Состав чистых текущих активов и пассивов в тыс.руб.

Вариант 3

Чистые текущие активы Чистые текущие пассивы 1 2 Дебиторская задолженность 850 000 Кредиторская задолженность 1 100 000 Запасы 469 668 Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами 100 000 Авансы выданные 195 Авансы полученные 105 888 Итого 1 319 863 Итого 1 305 888

В во всех трех вариантах управленческих решений уменьшается дебиторская задолженность за счет факторинга, кредиторская задолженность и задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами – за счет привлечения краткосрочных кредитов, а также за счет сумм, полученных от факторинговых компаний. Во втором варианте предполагается изменение в объеме запасов: за счет оптимизации размеров поставок объем запасов сократился.

Для того, чтобы определить наилучший вариант, н а основе разработанных решений по оптимизации структуры чистых текущих активов и пассивов , заполняется таблица возможных исходов принятия решений при задании следующих весов:

а =0,7; в=0,3

при условии a >= 0, в>=0, а+в=1

Таблица 3.13. –

Таблица возможных исходов принятия решений

Возмож

ные решения Наибольшая непокрытая потребность в ОбК Наименьшая непокрытая потребность в ОбК А*(наименьшая непокрытая потребность в ОбК) В*(наибольшая потребность в ОбК) Целевая функция 1 2 3 4 5 6=4+5 Вариант 1 9 4307 45 650 6 6015 13695 79710 Вариант 2 86025 56 255 60217,5 16876,5 77094 Вариант 3 0 25 000 0 7500 7500

Целевая функция вычисляется для каждого возможного решения.

В данном случае ставиться условие минимизации непокрытого источниками финансирования потребности в оборотном капитале.

Из графы 6 выбирается самое минимальное значение: 7 500.

Это означает, что из четырех возможных вариантов структур чистых текущих активов и пассивов самой оптимальной является структура варианта 3.

Таблица 3.14.

Состав текущих активов и пассивов

Текущие активы Текущие пассивы 1 2 Денежные средства 73 260 Краткосрочные кредиты и займы 118 195 Краткосрочные финансовые вложения 0 Кредиторская задолженность 1 100 000 Дебиторская задолженность 850 000 Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами 100 000 Запасы 469 668 Авансы выданные 195 Авансы полученные 105 888 Итого 1 393 123 Итого 1 305 888

За критерий эффективности предложенного варианта структуры чистых текущих активов примем следующую систему коэффициентов:

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами;

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

- оборачиваемость текущих активов.

Для их исчисления и сравнения с уровнем 200 6 года приняты исходные данные в табли це 3.15 .

Таблица 3 .15.

Оценка эффективности принятия управленческого решения

варианта 3

Наименование показателя Вариант 3 200 6 год 1 2 3 Внеоборотные активы 654645 654645 Оборотные активы 1599963 1641561 З апасы 469668 469668 Собственный капитал 942289 942289 Резервы будущих периодов 0 0 Доходы будущих периодов 0 0 Выручка 3114879 3114879 Текущие активы 1 393 123 1 434 721 К оэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами; 0,18 0,12 К оэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами; 0,69 0,53 Оборачиваемость текущих активов 3,5 3,3

Таким образом, при принятии управленческого решения варианта 3:

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами увеличиться на 0,06;

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами – на 0,16;

- оборачиваемость текущих активов увеличиться на 0,2.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непр е рывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для со з дания и использования оборотных производственных фондов и фондов обр а щения. Целевой установкой управления оборотным капиталом является определ е ние его объема и структуры, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной прои з водственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Источники, используемые предприятиями для формирования к а питала, делятся на собственные, з а емные и безвозмездно полученные. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его усто й чивость.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выраж а ется в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачива е мости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исхо д ной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капит а ла.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) — отношением сумм балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала.

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рент а бельности производства и зависит от множества факторов. В современных у с ловиях огромное негативное влияние на изменение эффективности использов а ния оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают фа к торы: нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банко в ских процентов. Все перечисленные факторы являются объективными и, безу с ловно, влияют на использование оборотного капитала предприятия.

Вместе с тем, предприятие имеет внутренние резервы повышения э ф фективности использования оборотных средств. К мероприятиям по изысканию таких резервов о т носятся:

- рациональная организация производственных запасов (ресурсо с бережение, оптимальное нормирование);

- сокращение преб ы вания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, ос о бенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение с о временных более дешевых конструкционных материалов);

- эффективная о р ганизация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная о р ганизация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, контроль за оборачиваемостью средств в ра с четах).

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопредел я ют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно: платежеспособность, ликвидность, возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

По результатам проведенного исследования на тему «Оценка влияния кругооборота оборотного к а питала на финансовую устойчивость предприятия" сформировались выводы.

Наибольший удельный вес в активе б а ланса анализируемого предприятия имеет оборотный капитал.

Несмотря на сокращение физического объема поставок выручка ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" за 200 5 и 200 6 гг. увеличилась по сравнению с 200 4 г.

Одновременно с ув е личением выручки от продажи товаров народного потребления наблюдаем знач и тельный рост издержек обращения.

Оборотные активы ООО "Дор стройсервис-Уфа" в период с 2004 по 200 6 гг. имеют в целом тенденцию к сокращению, в том числе за счет уменьшения дебиторской задолженности на 364743 тыс. руб. и пр о чих оборотных активов на 138974 тыс. руб.

В анализируемом периоде сократилась и стоимость всего имущества на 710966 тыс. руб., так что процент оборотных активов в составе имущества с о кратился на 9,4%.

У клиентов Общества повысилась платежеспособность и идет работа по возвращению дебиторской задолженности. Тем не менее, размер дебиторской задо л женности продолжает оставаться на критическом уровне.

Самую малую долю в оборотных активах занимают денежные средства, что говорит об их недостаточности у ООО "Дорстро й сервис-Уфа" .

В 2006 году имеет место уменьшение источников имущества за счет сокращения заемного капитала анализируемого предпр и ятия, однако по элементам его структуры прослеживается тенденция роста. Увеличение заемного капитала свидетельствует о том, что в анализируемом периоде повысилась финансовая зависимость компании ООО "Дорс т ройсервис-Уфа" от инвесторов.

Собственный же капитал растет в динамике по сравнению с 200 4 г о дом в 200 6 году увеличился на 38%.

В целом по вертикальному и горизонтальному анализу имущественного положения орг а низации, можно сделать выводы, что на конец 200 6 года у ООО "Дорстройсервис-Уфа" наблюдаются сдвиги в лучшую сторону.

Показатели всех видов рентабельности ООО "Дорстройсе р вис-Уфа" за 200 5 и 200 6 года снизились по сравнению с 2004 годом, то есть организация стала работать х у же.

Анализ финансовой устойчивости ООО "Дорстройсервис-Уфа" п о казал, что финансово-экономическое состояние Общества находится в критич е ском состоянии, которое связано с высокой долей краткосрочных заемных средств (в основном кредиторской задолженности) в общей величине источников.

Та к же сказывается недостаточность собственных оборотных средств, хотя коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средс т вами имеет тенденцию к увеличению.

Положительными моментами являются снижение дебиторской и кред и торской задолженности.

Снижение запасов пр о дукции до оптимального уровня, также является положительным моментом, так как капитал не консервируются на продолжительное время. И хотя, большинство коэ ф фициентов финансовой устойчивости не соответствуют пределам норм, наблюдается тенденция к их приближению до необходимого уровня.

Некоторые показатели уже приблизились до необх о димых значений нормативов или имеют незначительные откл о нения от них, что говорит о том, что финансово-экономическая устойчивость ООО "Дорстройсервис-Уфа" восстанавлив а ется.

Для успешного развития анализируемого предприятия в новых условиях необходима оптимальная финансовая стратегия.

Главной стратегической функцией финансов является обеспечение предприятия ООО "Дорс т ройсервис-Уфа" необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами для выполнения его миссии.

Финансовая стратегия должна включать в себя способы и действия для главной стратегической цели, а именно: формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими; выявление решающих направлений и сосредоточение на них ресурсов; ранжирование и поэтапное достижение целей; соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия; объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия на каждом отрезке времени; создание и подготовка стратегических резервов; учет экономических и финансовых возможностей предприятия и конкурентов; маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

Таким образом, успех финансовой деятельности предприятия ООО "Дорс т ройсервис-Уфа" может быть обеспечен при взаимной увязке теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегий финансовым возможностям предприятия.

Прогноз финансовых результатов ООО "Дорс т ройсервис-Уфа" может разрабатываться с применением различных методов и форм.

При этом предполагается при разработке финансового плана исходить из того, что определение средств, необходимых для финансового развития предприятия, требует оценки финансового плана как инвестиционного проекта. Это означает, что предусмотренные финансовым планом затраты должны быть обоснованы их экономической эффективностью. Прогноз финансовых результатов только тогда будет достоверным, когда обоснованы все показатели, разрабатываемые в других разделах плана. Так, выручка от реализации определяется исходя из прогнозных цен и должна базироваться на серьезных маркетинговых проработках. Наибольшее влияние на точность расчетов прогноза финансовых результатов оказывает планируемый объем поставки и затраты на производство. При их определении необходимо производить расчеты в нескольких вариантах, учитывающих возможные изменения в плановом периоде. Прогнозирование объемов продаж, затрат на производство реализованной продукции, доходов и расходов от внереализационных операций и других составляющих должно учитывать возможности предприятия по изысканию дополнительных резервов роста производства и реализации продукции. Такие дополнительные возможности могут быть определены уже на стадии разработки финансового плана, который должен быть составлен с учетом специфики деятельности предприятия ООО "Дорс т ройсервис-Уфа". Для того чтобы оценка дополнительных финансовых возможностей, выявленных в результате анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, была реальной, ее необходимо производить в нескольких вариантах, учитывающих различные условия в плановом периоде.

Оценка финансового состояния ООО «Дорстройсервис-Уфа» показывает, что наметилась тенденция снижения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, поэтому целесообразно выявить факторы, влияющие на ликви д ность. Ликвидность в основном отражается показателем оборачиваемости оборо т ных средств, поэтому необходимо:

- выделить круг факторов, влияющих на коэффициент мобильности об о ротных средств;

- исходя из полученных результатов, разработать мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «Дорстройсервис-Уфа».

Учитывая специфику ООО «Дорстройсервис-Уфа» на торгово-закупочной деятельности к факторам, влияющим на мобильность оборотных средств, отнесены:

- оборачиваемость материальных запасов товаров;

- оборачиваемость кредиторской задолженности;

Составлено уравнение регрессии – модель, по которой будут разрабат ы ваться мероприятия оптимизирующие коэффициент мобильности оборо т ных средств.

Из регрессионного анализа видно, что наибольшее влияние на мобильность оборотных средств имеет оборачиваемость запасов товаров, это очевидно, так как анализируемое предприятие ООО «Дорстройсервис-Уфа» занимается торгово-закупочными операциями. Поэтому необходимо оптимизировать поставки и объемы хранения. Экономико-математическое моделирование позволяет решать задачи такого вида.

Объем необходимых средств для закупки товара в среднем на один квартал составляет 9 500 тыс. руб.

На анализируемом предприятии наблюдается непокрытый источниками финансирования объем текущей потребности в финансировании (1 361 461 -1 452 101 = - 90 640). Поэтому необходимо оптимизировать структуру текущих пассивов и текущих активов с целью минимизации непокрытого источниками финансирования объема потребности в оборотном капитале. Эту задачу возможно решить с помощью критерия Гурвица.

Для этого разрабатываются варианты управленческих решений по оптимизации структуры текущих активов и пассивов.

По результатам экономико-математического моделирования выявилось, что наиболее оптимальным является управленческое решений №3, при условии принятия которого:

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами увеличится на 0,06;

- коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами – на 0,16;

- оборачиваемость текущих активов увеличиться на 0,2.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Положение о подведении итогов работы промышленных предприятий РБ, утверждено постано в лением Кабинета Министров РБ от 16 мая 2000 г . № 44.

2. Закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г. № 208-ФЗ.

3. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Утверждены ра с поряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (ба н кротстве) от 12.08.1994 г. №31-р.

4. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предпр и ятия: Утверждены приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997г. №118 и др.

5. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 года № 498 .

6. Приказ Минфина России и ФКЦБ «Порядок оценки стоимости чистых активов АО» от 5 августа 1996г. № 71-149 .

7. Приказ об утверждении «Методических указаний по проведению ан а лиза финансового состояния организации» от 23 января 2001г. № 16 .

8. Положение о бухгалтерском учете и отчетности в РФ, утвержденное прик а зом Минфина РФ № 170 от 26.12.1994г.

9. Положение по бухгалтерскому учету « Учетная политика предприятий », у т вержденное приказом Минфина РФ № 100 от 28 июля 1994 г. (ПБУ 1/94 ).

10. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций», утвержденное приказом Ми н фина РФ от 8 февраля 1996 г . №10 .

11. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкция по его применению, утвержденные приказом Минфина СССР от 1 ноября 1991 г. № 56, с учетом изменений, утвержденных пр и казами Минфина РФ от 28.12.1994 г. № 173, от 27.03.1996 г. № 91, от 17.02.1997 г. № 15.

12. Приказ Минфина РФ «О годовой бухгалтерской о т четности организаций» от 12.11.1996 г. № 97.

13. Приказ Минфина РФ «О квартальной бухгалтерской отчетности организ а ций» от 3.02.1997 г. № 8 .

14. Распоряжение ФУДН – «Методическое положение по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры бала н са» от 12 августа 1994г. № 31 .

15. Федеральный Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротс т ве) предприятий» от 19.11.1992г. № 3929-1.

16. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия // Под ред . А.И.Любушина. М.: Юнити, 2000.- 112с.

17. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие // М.Н.Фурсова, А.А.Ильин, Л.В. Моисеева; ВГУЭС. Владивосток, 2000. - с.74.

18. Алексеева Т.Е. Оценка финансовой деятельности компании и проблема непл а тежей// Финансы и кредит. 1999. №2, с.20.

19. Баканов М.И и др. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статист и ка, 2000.- с.416.

20. Борисов Л. Анализ финансового состояния предприятия// Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 2000. № 5, с.17.

21. Бурцев В.В. Ревизия финансовой системы предприятия // Менеджмент в Ро с сии и за рубежом . – 2000. №3, с.43.

22. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Расчет и оценка финанс о вых коэффициентов ликвидности// Экономика и жизнь: бухгалтерское пр и ложение 2000. № 12, с.22.

23. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Расчет и оценка финанс о вых коэффициентов рентабельности// Экономика и жизнь: бухгалтерское прилож е ние 1999. № 51, с.23.

24. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Система показателей, характеризующих финансовое состояние. Расчет и оценка финансовых коэффицие н тов рыночной устойчивости. // Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 48, с.23.

25. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Этапы и стандартные при е мы (методы) финансового анализа.// Экономика и жизнь: бухгалтерское прилож е ние 1999. № 48, с.23.

26. Гиляровская Л.Т. Об оценке кредитоспособности хозяйствующего субъекта// Финансы. 1999. №4. с.53.

27. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия// Финансы и кр е дит.1999. №2. с .15.

28. Ерицян А. Оценка стоимости чистых активов акционерного общества.// Эк о номика и жизнь: бухгалтерское приложение, 2001. № 37, с.17.

29. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1998. - с.512 .

30. Ковалев А.И. и др. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и марк е тинга, 2000. - с. 208.

31. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 1998. - с.112 .

32. Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задо л женности предприятия // Финансовый менеджмент. – 2001. №3, с.14.

33. Лущиков Б. Грозит ли вашему предприятию банкротство?// АКДИ: экон о мика и жизнь, 2001. № 10, с.119.

34. Матвеева В.М., Шутенко В.В. Финансовый анализ позволяет предупредить н е состоятельность // Финансовый менеджмент пробный номер / 2000. с.22.

35. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998. - с.86.

36. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: И Н ФРА-М, 2002. – с.313.

37. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 20 02. – с.343 .

38. Фомина Е. Рекомендации по анализу финансового состояния предприятия // «НЭГ». 2000г. № 10, с.5.

39. Экономический анализ // Под ред. Л.Т.Гиляровской. – 2-е изд., доп . – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – с.615 .

 
 
copyright © 2010  - 2014 Free-Works.RU, info@Free-Works.RU
Free-Works.RU - скачать бесплатно рефераты, контрольные курсовые.
Контрольные работы, рефераты, шпаргалки, курсовые работы, дипломные работы, методички, лекции, учебные пособия.
Все абсолютно бесплатно и без регистрации!